投资要点：
■  植物蛋白饮料市场处于稳定增长期，公司是植物蛋白饮料行业的领先企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】植物蛋白饮料属于软饮料系列，但受解渴功能较弱、价格较高等因素的影响，其发展速度低于便利性、经济性较强的解渴性饮料；市场竞争呈现寡头垄断局面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
■  公司产品毛利率、期间费用基本保持稳定，可以安享产业成长收益。主要原料成本受市场价格影响不大，品牌影响力强、营销体系完善、员工队伍稳定，专注于植物蛋白饮料业务，公司业绩增长稳定。
■  近期不会推出股权激励计划。从公司管理层的收入水平和企业未来增长稳定性来看，股权激励计划缺乏推出的必要性；公司也明确表示短期内不会推出股权激励计划。

存在风险：
■  经济下行带来的业绩增长放缓风险。经济下行已经传递到软饮料行业，植物蛋白饮料也难以彻底规避增长速度下滑风险。

综合评价及评级调整：
■  预测公司2008  年－2010  年收入分别为15.31  亿元、  17.15  亿元和19.21亿元，  归属母公司的净利润分别为1.17  亿元、  1.35  亿元和  1.55  亿元，同比分别增长  33.78%、15.30%和  15.08%；每股收益分别为  0.62  元、0.71  元和  0.82  元。结合承德露露在行业中的龙头地位和未来增长速度，给予高于食品饮料板块的  28  倍市盈率，6  个月目标价位  17.36元，评级为“增持”