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研究报告:金源期货-贵金属周报:局势紧张再度升级,金价可能延续反弹-140901

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-09-01 16:46:25
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李婷
研报出处: 金源期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 696 KB 分享者: SAV****18 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、上周行情回顾
        上周,在乌克兰紧张局势再度升级的刺激下,国际金价呈现反弹,但美国整体强劲的经济和再创新高的美股削弱了市场的避险情绪,金价小幅反弹至1288美元/盎司,国际银价走势弱于黄金,依然位于19.5美元/千盎司一线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、宏观分析
        1、宏观经济
        (1)美国经济数继续走强,欧元区通缩压力加剧
        最新的美国经济数据表明经济增长强劲。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国2季度GDP增速由前值4.0%上修至4.2%,为去年三季度以来最高。这主要受商业投资和贸易赤字下修推动。8月份密歇根大学和谘商会公布的消费者信心指数均跃升。7月份耐用品订单环比增长22.6%,远超8%的预期水平。7月成屋签约销售在6月下降1.3%后增长3.3%。不过美国房价涨势趋缓,6月20城房价增速同比增长8.1%,为去年1月份以来最低。受整体利好的经济数据刺激,美元指数持续反弹,S&P500指数上周一举突破2000点的整数关口。
        欧元区的通缩压力再度增加,8月欧元区CPI初值同比增长0.3%,与预期持平,低于前值0.4%。,处于近五年来的历史地位,德国和法国通胀降也至0.5%下方。尽管行长德拉吉反复强调,如有需要,欧洲央行已准备好做得更多,但自6月欧洲央行降息至纪录低值以来,欧央行一直处于观望状态,想要在其增加流动性的措施发挥作用之后,再进一步推出刺激措施。预计欧央行或将在本周的议息会议上继续保持观望。
        (2)中国全面降息的的概率很小
        数据方面,中国8月官方PMI为51.1,不及51.2的预期水平,较7月份回落。这是中国官方制造业PMI连续5个月回升后首次出现回调,但仍为今年以来的次高点。1-7月份的全国规模以上工业企业实现利润总额33491.6亿元,同比增长11.7%,尽管7月份当月的增速较6月份回落,中国1-7月份工业企业的利润增速与主营收入增速有所加快。表明中国制造业和工业生产总体上继续保持增长态势,但增速速度放缓。
        央行近日在增加200亿元支农再贷款额度的基础上,还下调了支农再贷款利率1个百分点。从将准到降息,  央行  “定向宽松”的货币政策调控向前再迈一步。按照央行此前定向降准的思路,这次定向降息很有可能逐步扩大范围。目前看来,全面降息的小概率依然很小。
        房地产市场依然是目前最大的风险点。目前已有37城松绑“救市”,仅4城成交有所回升。今年有1780亿元房地产信托到期,是兑付高峰。再加上下半年大量新盘入市,房地产市场下半将面临更严峻的考验,需警惕违约风险。
        2、地缘政治
        上周乌克兰局势进一步紧绷,政府军与分裂分子激战正酣,冲突战线扩增。北约称俄罗斯正加大军事干预力度,武器装备已进入乌战区。美国和欧洲谴责俄罗斯入侵乌克兰领土,乌紧张关系升级。
        

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