【宏观经济分析】  
        看多A股，工业品震荡偏空，看多国债期货  刘文波  首先回顾上周的观点，在上周我们认为股市震荡下行，且
        继续看空工业品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从实际行情表现来看，符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        本周我们的观点是看多A股，工业品震荡。  我们看多A股的理由在于政策预期的增强，尤其是降息预期，但对于基本面的看法依然较为悲观。  
        我们在之前的报告中曾经强烈预期央行会出台定向降息或者全面降息的货币政策，从目前来看，已经接近预期，其实已经实现。央行近日人民银行对部分分支行增加支农再贷款额度200亿元，引导农村金融机构扩大涉农信贷投放，引导农村金融机构降低涉农贷款利率。支农再贷款执行优惠利率，贫困地区符合条件的农村金融机构的支农再贷款利率还可在优惠利率基础上再降1个百分点。  
        我们认为，央行的定向降息的举措必然产生溢出效应，会对整个市场的利率预期形成影响，并且会对市场释放积极信号。央行的定向降息在未来将与在上半年频繁实施的定向降准演化路径相似，必然从点向面扩散，即定向降息的范围扩大化。  
        从时间上来看，留给政策调控的时间并没有多少，经济下行压力正在逐步加大，完成经济增长目标的任务艰巨。由于各地正在放开房地产限购，其效果需要一段时间观察，一旦效果无法达到预期，央行采取下一步举措可能性将大大加大。  
        另外，即将公布8月份的各项经济数据，我们认为，8月份的经济数据难言乐观，但正因如此，更加大了央行的降息预期。  
        对于工业品而言，我们依然十分悲观。由于工业品需求强度掉头向下，而产能依然巨大，所以工业品价格必然长期运行在市场平均成本线之下，以彻底淘汰落后产能，实现市场出清。  
      所以，我们对市场的整体看法是，看多A股，工业品震荡偏空，看多国债期货。