10  月份，居民消费价格总水平同比上涨4.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，城市上涨3.7%，农村上涨4.6%；食品价格上涨8.5%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨4.9%，服务项目价格上涨0.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从月环比看，居民消费价格总水平比9  月份下降0.3%；食品价格下降0.9%，其中鲜菜价格上涨3.9%，鲜蛋价格下降4.4%。1-10  月份累计，居民消费价格总水平同比上涨6.7%。
2008  年10  月份居民消费价格总水平涨幅保持继续回落的趋势，这与我们以前的分析完全一致。我们认为，居民消费价格总水平涨幅回落主要受如下因素的影响：一是去年同期基数偏高，二是近期食品价格呈现持续回落态势。
关于未来物价运行趋势，我们认为，  2008  年11  月份、12  月份居民消费物价涨幅将继续保持回落的态势，理由如下：
首先，食品价格将继续下行。据农业部发布的监测数据，全国农产品批发价格定基指数由2008  年10  月份的153.6  下降为11  月25  日的147.4；“菜篮子”产品批发价格定基指数由10  月份151.2  下降为11  月份的144.3。而根据商务部监测的食用农产品价格走势看，大部分时间都是小幅回落，以商务部的监测结果测算表明11  月份食用农产品价格环比下降1  个百分点。
其次，非食品价格环比继续下降。2008  年11  月份根据商务部重点监测的生产资料市场价格走势看，大部分时间都是小幅回落。初步测算，2008  年11  月份生产资料市场价格环比将下降3.27  个百分点。
经我们初步测算，2008  年11  月份CPI  同比涨幅预计为3%，其中1  个百分点来自来自翘尾因素，2  个百分点来自今年以来的新涨价因素。2008  年12  月份CPI  同比涨幅预计为2.0%。
物价的持续回落为央行货币政策的进一步放松提供了一定的空间，我们认为，未来央行将继续进一步下调存款、贷款利率和法定存款准备金率。