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研究报告:兴业证券-华夏上证50ETF期权投资内参-140828

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-09-01 15:52:06
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 任瞳
研报出处: 兴业证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 858 KB 分享者: nac****ll 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        天天套利:今日上证50ETF9  月合约存在平价套利机会,具体操作为卖出1  张9  月行权价为1.4  元的看涨期权合约,买入一张对应的看跌期权,同时买入10000  份华夏上证50ETF,则成本加上保证金金额为2.09  万元,19天后无风险收益率为0.54%,年化收益达到7.34%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        今日组合策略最佳拍档:根据兴业证券OA(指令激进性)择时系统,未来短期内上证50ETF  将呈现小幅震荡走势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)鉴于此,兴业证券定量研究团队推荐以下两个组合策略:
        1)  同价跨式策略:分别卖出1  张9  月到期的1.6  的平价看涨看跌期权。
        只要未来19  个交易日后ETF  价格在[1.529,1.671]之间,未来组合都将由正收益,最大正收益为712  元,收益率为13.09%。
        2)  异价跨式策略:分别卖出1  张9  月到期的1.75  的看涨期权以及1.4的看跌期权。如果未来19  个交易后ETF  价格在[1.392,1.758]之间,未来组合都将由正收益。此策略比同价跨式策略收益更有保障,最大正收益为84  元,收益率为3.86%。
        今日期权合约总交易量较上个交易日有所上升,市场对上证50ETF  未来价格看涨情绪依旧浓厚:今天市场上证50ETF  期权仿真交易共成交273964张,认购认沽期权分别为224649  张和49315  张。上证50ETF  看涨看跌期权成交比(CPR)为4.56,较昨日有所下降,但仍处于高位,说明市场对上证50ETF  未来价格看涨情绪浓厚。
        

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