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研究报告:交银国际-中国宏观:旱灾提升經濟滯脹風險-140901

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-09-01 14:01:20
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李苗獻
研报出处: 交银国际 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 466 KB 分享者: joh****40 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        上周公開市場到期正回購650  億元,人民銀行進行200  億元正回購,從而實現淨投放450  億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周淨投放規模與前一周的110  億元相比有所擴大,可能是央行考慮到臨近月末,銀行體系資金需求旺盛,而且股市IPO  重啓也進一步推高了資金需求,所以其適當增加了公開市場投放量。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)雖然上周交易所市場逆回購利率曾出現短暫飈升,但貨幣市場利率整體表現平穩,安然度過月末節點。
        上周央行宣布增加支農再貸款額度,同時下調該再貸款利率,這被市場解讀爲定向降息。從另一個角度理解,央行選擇在這一非常窄的領域定向降息,恰好說明央行幷沒有將全面降息提上日程。正如我們此前所說,近幾個月出口的穩定改善爲政府在穩增長工作上吃了定心丸,政府像08  年金融危機時推出巨量刺激政策的可能性十分低。
        近期生猪價格借中秋節日臨近之機繼續上漲,而更值得關注的是漲價勢頭似乎有向其他食品領域擴散的可能。比如蔬菜價格的底部特徵比較明顯,隨時可能出現明顯反彈,鶏蛋價格漲勢更是一騎絕塵,在創下歷史新高後繼續高歌猛進。據新聞報道,進入第三季度以來,東北、河南等傳統産糧大省遭遇63  年以來最嚴重乾旱,如果中國農産品供應因此受到嚴重影響,那麽今年第四季度和明年上半年通脹可能超預期,經濟滯脹風險將上升。
        

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