公司业绩低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司14H1 实现收入511.5 亿,同比下降7.89%;归母净利润-7.55 亿,同比下降202.93%;扣非后归母净利润-8.21 亿,同比下降214.92%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)EPS 为-0.1 元,低于预期。加权平均ROE 为-2.70%,同比减少5.25个百分点。其中14Q1、14Q2 实现收入为228.7 亿、282.8 亿,增速为-15.92%、-0.17%。
聚焦电商平台基础建设,14Q2 线上收入降幅收窄。公司14H1 实现线上收入82.82 亿,同比下降21.96%,其中14Q1、14Q2 分别实现收入33.0 亿、49.8亿,增速为-26.65%、-18.51%。总会员数达1.31 亿,线上首次注册会员新增1858 万;SKU 达400 万。14H1 平台引进商家3975 家,累计达8076 家。公司持续优化页面设计和购物流程,独立物流公司后重构体系,加强外部人才引进,加快移动端产品迭代速度(6 月移动端订单数已达20%),实现二季度线上收入降幅收窄。
完善门店布局和互联网化升级,14Q2 线下收入增速转正。同店降幅收窄。公司14H1 实现线下收入428.9 亿,同比下降4.54%,其中14Q1、14Q2 线下收入分别为195.7 亿、233.1 亿,增速为-13.8%、+4.91%。14Q2 线下收入增速转正主要为去年同期关店较多导致基数较低。门店方面,公司共计拥有门店1623家。大陆地区,新进地市3 个,共计进入280 个地级以上城市;新开62 家,关闭64 家,余1583 家(其中常规店1505 家,县镇店67 家,乐购仕7 家,红孩子4 家)。香港地区新开2 家,关闭4 家,余27 家。日本地区新开3 家,关闭2 家,余13 家。去年同期大陆地区新开28 家,关店120 家;香港地区新开2 家,关店0 家,日本地区新开0 家,关店1 家。同店方面,14H1 可比门店销售同比下降8.75%,其中二季度公司进一步实践门店引流,加强促销,可比门店销售同比降幅收窄至4%。公司控制社区店、推进旗舰店建设,同时提高二、三级市场占比至62.67%,同比提高2.75 个百分点。