事件：
　　近期我们对公司进行了调研，就市场关心的公司经营情况、中端酒店的发展进程及弘毅入股对公司的影响等问题与公司管理层进行了交流。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现将调研纪要整理如下。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　调研纪要：
　　中端酒店
　　Q：中端酒店的情况？
　　A：中端酒店目前都是以直营为主，非公开发行后有新的计划，到2017年底整个签约门店2000家的规模，其中都城200家左右，从目前看未开业的有三四十家了，这些都是直营店，以后会发展直营店，比例会是3:7或者2.5:7.5。目前都城开业两家，达华和青年汇，达华目前的经营情况很好。时尚之旅直接翻牌成都城，基本是直接翻牌，时尚之旅本身的建造规格就是高于锦江之星。白玉兰也直接翻牌为都城，现在有10家左右的加盟店。商务系列是标准化产品。
　　Q：公司之前做经济型酒店，现在做中端，会与之前在管理上有什么不同吗？
　　A：中端只要是产品不一样，装修、服务不一样，其他的模式基本都是一样的。
　　Q：中端市场的竞争格局？
　　A：其他品牌都在大力发展中端，我们做中端还是比较滞后，主要也是抢占市场，去年拿到集团的6家物业，也是要打造成中端品牌。
　　目前市场的竞争对手，比如华住的全季做的比较好，但是我们认为全季不是真正意义的中端酒店，跟我们的锦江之星4S差不多，中端的维也纳和桔子水晶做的更恰当一些。
　　Q：都城系列是怎么区分的？
　　A：从内部我们将都城分为两个系列，一个经典系列，一个是商务系列。经典系列包括已经开业的达华，在改造的新亚，他们都是有一定的特殊性，目标房价在500-700元，这些店都是不可复制的。还有准备推广的是锦江都城的商务系列，目标房价在300-500元，目前的样板酒店是南华亭，预计明年下半年开业。未来重点扩张的是商务系列。
　　Q：新品牌的酒店是否都已经接入到预订系统中了？
　　A：是的，目前订房系统有四大品牌酒店，都城、锦江之星、金广快捷和百时。加盟店通过我们的订房系统订房的我们收取20元每间夜。
　　 Q：都城平均每房成本是多少？
　　A：锦江之星每个房间成本10万，都城的商务系列17-20万，是指装修+硬件软件等，不包括物业成本。
　　Q：中端品牌如何与其他的中端品牌竞争？优势在哪里？
　　打造都城品牌，认同我们的产品和品牌的客户，锦江之星的一些客户消费升级，需要都城这样的品牌。在一线及重点城市500元左右，有发展潜力的二线城市价格再300左右，这个价位还是有竞争力的。
　　Q：中端市场会像经济型酒店发展那么快吗？
　　A：应该不会。当年经济型酒店市场快速发展是从无到有，物业很好找而且成本低。现在中端市场是有存量的，原来的老的三星甚至四星都在这个范围内，现在想找符合要求的物业很难且成本高，如果改造老酒店成本也很高，所以中端酒店的发展速度会受限。
　　Q：如果改造老酒店的话，我们是租赁物业吗？
　　A：我们只是租赁物业，原来的人工我们不处理，都是他们自己处理。
　　经济型酒店的人房比10:3。
　　Q：有限服务的目标群体有什么特征？
　　对住宿体验要求高，但是又不需要会议室豪华餐厅等附加设置，只要住的舒服、品质高，交通便利。
　　Q：未来扩张？
　　A：以发展加盟为主，收购兼并也有考虑。一般十几家店的连锁就会遇到发展瓶颈，十几家店就要建立后台，成本大概3000万，所以很多区域性的酒店发展到这个规模就是瓶颈了。
　　Q：加盟店人员培训？
　　A：人员都是加盟商找的，但是都要经过我们的培训。
　　Q：加盟商多久会收回投资？
　　A：现在是6-7年收回成本，这个回收期是延长了的，之前是3-4年。行业竞争激烈，成本增加。以前一家店的培育期是6个月，现在是6-12个月。
　　Q：物业成本？
　　A：大部分加盟商都是自有物业。
　　Q：加盟商的费用？
　　A：固定营收的5%收取管理费。如果通过我们的平台订房每间夜收20元。
　　Q：出租率多少会提房价？
　　A：出租率90%以上会提房价。
　　Q：中端酒店加盟商投资成本多少？
　　A：房间在100-150间，17-20万元的装修成本，一般加盟商投资3000万左右。
　　Q：未来我们如何做都城，公司是否重视？
　　A：从去年开始，把锦江都城这个品牌提升为酒店管理公司，可以看出公司定位会集中优势力量发展中端商务酒店，去年收购20几家酒店，然后又增加6家集团的物业。未来会在品牌宣传，用户体验等方面加大力度。
　　经营情况
　　Q：今年和明年的业绩怎么样？
　　A：今年和明年有三家在改造的酒店，都是完全的停业改造。
　　Q：未来公司是重点发展哪个版块？
　　A：未来公司还是重点发展中端酒店，经济型酒店会保持稳定增速。经济型酒店竞争已经很激烈了，现在都在实行差异化，进入中端市场，目前来看中端市场很大。
　　目前中端酒店都在长三角布局，未来会全国布局，主要考虑到中端酒店的客户群体，而布局到二线城市。
　　Q：未来锦江之星会保持怎样的增速？
　　A：有限服务酒店的增长计划从2015年开始每年增长250家签约门店。
　　Q：下半年和明年公司是否有新的增长点？
　　A：基本没有。主要看明年的激励方案，还有开业的中端酒店的市场反响。目前达华开出来之后市场反响还是很好的。
　　餐饮
　　Q：过去一直在说餐饮的整合但是一直没有太大的起色，现在是怎么规划的？
　　A：餐饮板块一直在调整。其中肯德基是不会动的，协议一签10年，2019年到期。最大的调整是新亚大家乐，今年上半年收回剩余25%的股权，现在持有新亚大家乐100%的股权。收购之后我们改名，做新亚大包，虽然在调整，但是起色不是很大。之前很多门店租期到了，租金翻番，很多店闭店了。吉野家在2010年世博会因素，业绩一下子很好，感觉市场很好，加大了投入，但是新开店增加，业绩没有提升，现在又把经营不好的店闭店，吉野家在亏损。
　　弘毅入股
　　Q：弘毅入股给我们带来的变化？
　　A：目前还没有，但是未来我们还是很有信心的，未来董事会会有一个席位，一名董事。之前锦江之星做过管理层现金激励，今年到期，未来会有新的方案，会把餐饮也放在里面一起做。我们看中弘毅有资深的国内外并购经验，未来如果有行业整合他们也会协助。
　　Q：弘毅入股锦江基于什么样的考虑？
　　A：主要看好我们公司三点：一是发展战略，进入中端市场发展潜力大；第二是团队，锦江都城的管理团队都是非常优秀的；第三是产业，看中旅游业和酒店业的发展前景。
　　入股资金在审批，我们希望在年底能拿到批文。
　　迪斯尼概念
　　Q：迪斯尼开业对我们的影响？
　　A：肯定有积极的影响，人流量增加，对酒店和餐饮都有好的影响。
　　Q：世博会对当时酒店的影响？
　　A：世博会期间锦江之星的房价平均每间增加了30元。