事件：银轮股份发布定增预案，拟非公开发行股票不超过3300  万股，募集资金为3.39  亿元，用于补充流动资金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          分析：
          实际控制人及公司管理层参与定增，彰显信心的同时，激励机制进一步到位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        此次公司定增的发行对象包括正奇投资、万家基金—恒赢定增5  号资产管理计划、万家基金—恒赢定增6  号资产管理计划、上汽投资和扬州尚颀5  名特定对象。发行价格锁定为10.26  元/股，锁定期为36  个月。从发行对象上来看，正奇投资代表公司实际控制人徐小敏、万家基金资产管理计划代表公司董监高及核心骨干成员，分别出资1.6  亿元和7  千万元认购股份。本次发行完成后，公司实际控制人徐小敏持股比例由17.2%上升至20.1%，我们认为大股东和管理层参与增发彰显其对公司未来发展的信心，同时通过定增对现有团队实现变相股权激励，利于公司人员稳定和未来发展。
          联合上汽协同发展，与产业资本进一步结合。公司与上海汽车集团股权投资有限公司签订了《战略合作协议书》，同时作为战略投资人，上汽系在本次定增方案中出资1  亿元认购1  千万股。我们认为与上汽的联合对于银轮的发展将带来三方面的积极影响：1）有助于银轮以优先级的身份进入到上汽的采购体系中。当前银轮对于上汽的供货比例很小，单从铝油冷器或前端模块这一产品来计算，以上汽的体量就能带动每年6  亿元的市场需求；2）与产业资本的合作将推动银轮进行产业链的延伸和整合，预计未来公司在外延方面会有积极的举措；3）引入战略投资者对于公司未来经营及管理效率提升起到积极的作用。
          主业扎实，环保产品支撑未来业绩增长。上半年商用车表现平淡，公司传统热交换系统市场份额持续提升，同时顺应国四零部件的持续渗透，EGR  及SCR出货量持续走高带动业绩增长，银轮未来新产品EGR\SCR\DPF\ORC\节能模块等均聚焦于节能环保领域，新产品逐步放量带动公司业绩增长。
        板块中优质的节能环保标的，维持买入评级。我们维持公司14-15年净利润为1.60  亿和2.30  亿的预测，对应EPS  为0.49  元、0.70  元，PE  分别为25  倍和17.6  倍，本次定增将进一步增长投资者对于公司未来发展的信心，对于业绩摊薄9.1%，相对有限，维持银轮买入评级。