经济继续下滑,政策放松力度会加大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7 月投资和工业增加值同比增速明显回落,8 月钢材、煤炭价格环比下降,而去年同期环比回升,暗示8 月投资和工业增加值同比增速会继续回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)李克强总理提出要确保完成全年7.5%左右的目标,那么三季度经济增速应该不能低于7.3%,7-8月投资和工业增加值增速连续回落给三季度GDP 增速带来较大压力。除了继续落实已有保增长政策,继续推出保增长政策和扩大定向宽松看来越来越必要。参照定向降存准,在涉农贷款降息后,扩大定向降息范围是大概率事件,但是短期应该不会全面降息。
预计8 月CPI 同比增长2.1%,PPI 同比下降1.6%。8 月猪肉价格环比涨幅略高于去年同期,我们预计8 月猪肉价格同比下降3%,降幅比7 月小幅收窄。8 月鲜菜价格环比涨幅略低于去年同期,我们预计8 月鲜菜价格同比下降2%,降幅比7 月有所扩大。猪肉价格同比降幅收窄,但鲜菜价格降幅扩大,食品价格增速保持平稳,非食品价格中居住类价格涨幅可能回落,我们预计8 月CPI 同比增长2.2%,比7 月回落0.1 个百分点。8 月汇丰PMI 大幅下滑,钢材、煤炭和原油价格回落,有色金属涨幅放缓,我们预计8 月PPI 同比下降1.3%,降幅比7 月扩大0.4 个百分点。
预计8 月投资同比增长16.9%。7 月制造业、房地产和基建投资增速同时下滑,8 月钢铁、煤炭价格下降,表明投资需求和发电量环比可能回落,去年8 月投资增速比7 月上升0.2 个百分点,钢材价格环比上升明显,环比下降和去年基数较高导致8 月投资增速继续下滑。近期一些城市逐渐放开限购和棚户区改造加速,7 月房屋新开工降幅收窄,房地产投资增速降幅放缓可能对投资增速有一定利好。我们预计8 月投资增速为16.9%,比7 月回落0.1 个百分点。