业绩摘要：上半年实现收入470  亿元，同比增长9.16%，净利润25.77亿，同比增长20.84%，扣非净利润24.51  亿，同比增长19.28%，摊薄后EPS  为0.95  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二季度收入及净利润增速分别为9.75%，21.30%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        空冰洗高端发力，渠道业务发展迅猛。今年1-6  月冰箱、洗衣机内销冷、出口淡，空调内销旺、出口冷。借助高端品类发力，公司成功抵御了行业冲击，报告期内冰箱营收137.1  亿，微降0.3%，其中卡萨帝朗度冰箱在2  万元以上的品类中份额达到41.9%，同比提升38.8  个百分点。洗衣机营收59  亿，同比增长4.8%，其中滚筒营收增长14%。
        空调营收116.3  亿，同比增长16.6%，在1.2  万以上的柜机市场中份额同比提升7.8  个百分点至13.4%。其他品类，热水器依托专业渠道建设的推进，实现营收20.9  亿，同比增长3.5%。厨电依托技术提升和专业渠道建设的推进，实现营收5.3  亿，同比增长25.1%。渠道综合服务及其他受益第三方业务的迅猛发展，实现营收90.7  亿，同比增长18.24%。渠道业务是未来转型的支点之一，高增长具备持续性。
        盈利能力继续提升。报告期内主力产品空调、冰箱、洗衣机受益品类升级，毛利率同比分别提升1.4、0.7  和1.1  个百分点，整体毛利率提升0.2  个百分点至25%。费用方面，受益财务和管理费用下降，期间费用率下降0.35  个百分点。受毛利率提升、费用率下降的拉动净利率上升0.7  个百分点至7%。全年来看，盈利能力有望延续上行趋势。
        拥抱互联网，转型进行时。公司正全面向互联网转型，产品方面打造U+智能家居平台，管理方面推进人单合一细胞化管理，供应链方面推出D2D  营销、网络定制和智能无人生产线。产业互联网化是大趋势，公司的互联网转型最早也最为彻底，看好公司转型的先发优势。
        盈利预测及评级。预计2014-2016  年净利润增速分别为24.8%，16.6%和11.3%，EPS  分别为1.72，2.00  和2.  23  元，给予“买人”评级。