汽车行业研究报告：平安证券-汽车行业关于《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录（第一批）》的点评：纯电动汽车为主，龙头企业优势明显-140901

行业名称：汽车行业	股票代码：	分享时间：2014-09-01 10:46:10
研报栏目：行业分析	研报类型： (PDF)	研报作者：余兵，王德安
研报出处：平安证券	研报页数： 6 页	推荐评级：中性
研报大小： 221 KB	分享者： oct****es	我要报错

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【研究报告内容摘要】

事项：
        8  月29  日，工信部和税务总局对第一批免征车辆购置税的新能源汽车车型目录进行公告，公告自9  月1  日开始实施。
        平安观点：
        整车厂紧随国家补贴政策，纯电动汽车入围数量遥遥领先
        从国家新能源汽车推广应用补助标准的演变过程可以看出，国家加大了对纯电动汽车的补贴力度，减弱了对混合动力汽车的补贴力度。在此批目录中，纯电动汽车领域有比亚迪e6、江淮和悦iEV等17款乘用车、75款客车、5款专用车入围；插电式混合动力汽车领域有6款乘用车和10款客车入围。纯电动汽车的入围数量远远超过插电式混合动力汽车，且新能源客车中10米以上车型68款，占比高达80%。我们认为当前国内的新能源汽车市场仍为政策导向，整车厂跟随国家补贴政策的意图明显。
        纯电动乘用车
        纯电动乘用车共有11家企业的17款乘用车入围。其中，15款车型的续驶里程在180公里以内，占比达88.2%。比亚迪e6以322公里排名第一，超出第二名腾势69km。
        综合纯电动续驶里程、整车整备质量、动力蓄电池总质量和动力蓄电池总能量等指标看，启辰e30、Springo以及和悦iEV表现最为出色。因为这三款车型不仅单位能耗较低（约为10.0kwh/(100km1000kg)），而且电池重量占整车重量的比重（约为18.6%）也较小，说明上述车型并非单纯地靠堆积电池组以获取更大的续驶里程，整车的综合能量利用效率较高。
        纯电动客车
        纯电动客车共有9家企业的75款车型入围，续驶里程200公里及以上的车型有58款，占比达77.3%。比亚迪的12米长纯电动城市客车以400km排名第一，安凯客车21款车型中有11款续驶里程超过300km。
        75款车型中，10米及以上车型共58款，是各家企业的主力车型，也符合当前纯电动公交在大中型城市的重点公交线路率先推广应用的趋势。综合纯电动续驶里程、整车整备质量、动力蓄电池总质量和动力蓄电池总能量等指标看，宇通客车8款车型的平均单位能耗为6.7kwh/(100km1000kg)，电池组占整车重量的比重为15.4%；北汽福田9款车型的平均单位能耗为6.8kwh/(100km1000kg)，电池组占整车重量的比重为14.6%；安凯客车19款车型的平均单位能耗为6.2kwh/(100km1000kg)，电池组占整车重量的比重为18.8%，略微偏高。以上三家企业的纯电动客车在所有产品中整车综合能量利用效率更高，综合指标最为突出。

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