“央妈”很友好本周公开市场净投放450亿元
        --周四（8月28日），央行公开市场进行100亿元14天期正回购操作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周净投放450亿元，公开市场已连续三周净投放。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于第三轮新股申购于本月底扎堆进行，冻结资金量很可能超越前两轮的规模，因此市场认为“央妈”公开市场操作态度很“友好”。周二央行公开市场进行了100亿元的正回购操作，期限14天，中标利率稳定在3.7%。本周公开市场共有650亿元正回购到期，无逆回购及央票到期。从当前已公开的情况看，面对这波新股集中申购的扰动，央行采取正回购缩量+国库现金招标，虽然这个量不敌周四和周五集中新股可能冻结资金的量，但公开市场的操作更多在于影响预期。本周新股密集发行，叠加月末因素，市场资金面将面临一定考验。目前市场流动性主要是受跨月和新股申购的冲击，来自缴税、分红等方面的干扰则较小。与此同时，监管层已给予市场多重助力，释放的稳定货币市场的信号明显，再考虑到本周新债供给缩量、机构已有一定准备，8月末资金面的实质紧张程度将不会超过7月水平。
        资金未现紧张三个月期现金定存定位仍偏低
        --中国财政部与央行8月28日招标的三个月期国库现金定存中标利率4.10%，较上次同期限品种仅小幅走升。由于月末资金面受新股IPO冲击有限，以及该期限品种偏短，对机构吸引力有限，本次现金定存中标定位仍属偏低。市场人士并指出，近期同业存单的发行规模日渐扩大，银行补充存款的渠道更为通畅，这也使得机构对于现金定存需求的迫切性有所降低。之前市场担心月末新股集中申购会对流动性影响较大，但目前看实际影响有限，资金面比预期要好不少，这也有助于稳定现金定存的中标水平。
        机构赌性不死  新股申购致国债回购利率再度飙升
        --新股集中IPO激起千层浪，上交所质押式国债回购利率周四（8月28日）暴涨，截至收盘，1天期品种报45.175%，升4380.5BP，盘中最高飚至50.5%；2天期品种报19.82%，涨1302.5BP，盘中最高升至97%。此外，上交所质押式国债7天期回购品种收报6.785%，涨170.5BP。业内人士表示，前几批新股中签率屡创新低，机构虽然坦言打新很受伤，但国债回购利率再度暴涨表明，机构好了伤疤忘了疼。  交易员对香港万得通讯社表示，只要有IPO，国债回购利率就还有上升的空间，此前每轮打新都伴随着国债回购利率飙升。但根据6月那批打新结果来看，机构在打新中颇为受伤。参与打新的机构筹集资金的渠道不外乎卖股卖债、从外界筹资等，随之而来的便是成本问题。有基金经理透露，为了筹集打新资金，需要卖股票，有些甚至是赔本卖的，加上佣金，冲击成本超过了1%。而新股入围的资金量大，还要从网下向网上回拨，中签率很低，虽然预计新股未来涨幅大，但是收益率并不高。6月份IPO的联明股份、雪浪环境、飞天诚信、龙大肉食4只新股网上中签率分别低至0.4365%、0.4577%、0.5442%、0.8325%。中签率创新低曾令机构颇为伤心，基金经理认为，中签率这么低，如果卖股票去申购，冲击成本高于新股回报。IPO重启后的第三批新股发行网上申购自本周四开始，周四有六只新股申购，周五为两只，有机构预计此批新股冻结资金约在9000亿元左右。当日交易所国债回购利率暴涨也有资金面本身趋紧的因素，目前，市场又将迎来季末等因素扰动，考虑当前公开市场到期资金量有限，机构期盼逆回购再现身。中金公司28日发布的报告认为，展望9月份，随着公开市场到期逐渐减少，重启逆回购在望，重点关注逆回购的操作利率是否下调及下调幅度。中金公司认为，若9月重启逆回购，且操作利率下调幅度仅在10bp左右，则不视为宽松信号。此外，中金公司预计8月经济数据同比将继续下行。