一周重点
        美国二季度GDP  向上修正，7  月个人消费低预期
        美国二季度  GDP  修正值高于初值与市场预期，从组成成分来看，私人投资与净出口被向上修正，表明一季度受天气压制的项目出现报复性反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从长期角度来看，美国消费支出整体好转的趋势将继续支撑美国经济的稳健复苏，而短期投资增速的波动决定二季度GDP  的高增速或难以维持。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，上周公布的7  月耐用品订单数据显示商品需求基本符合预期，但7  月个人消费支出环比意外下降，显示个人收入增速的缓慢开始对消费带来不利影响，同时也表明美国就业市场依然存在改善空间。
        海外经济动态观察
        PCE  指数显示美国通胀温和，美联储将更专注劳动力市场。美国通胀水平在二季度加速上扬之后，压力有所缓解，这给与美联储在货币政策操作上更大的空间。此前，美联储担忧宽松货币政策会带来意向不到的副作用，在未达到充分就业的情况下，可能出现难以容忍的高通胀。通胀压力的缓和，给了美联储足够的喘息空间，让美联储具备更大的灵活性关注就业市场的改善进度。
        欧元区通胀与失业率符合预期，央行或继续观望。尽管欧元区8  月通胀数据创5  年新低，且失业率仍维持历史高位，但由于数据均符合预期，因此欧央行本周在议息会议上采取行动的概率仍不高。
        我们预计本周议息会议上，欧央行将进一步强调TLTRO  的重要性并表示将加快筹备ABS  购买计划。
        此前有消息称欧央行已委托贝莱德集团(Black  Rock)帮助设计ABS  购买方案。ABS  计划将有利于在欧元区催生对证券化的需求，鼓励人们将钱借给急需信贷的企业。
        企业信心连降，德国经济蒙上阴影。德国企业信心指数连续第四个月下降，创2012  年欧元区债务危机高峰以来最长下滑周期，表明俄乌冲突的担忧情绪影响到了德国商界。德国是欧元区复苏的引领者，在欧元区经济增长停滞与俄乌局势持续紧张的背景之下，德国经济复苏的强度变得愈发重要，投资者对德国经济增长前景的怀疑如果变成现实，将加大欧央行进一步宽松的压力。
        通胀未变且经济数据疲软，日本央行进一步宽松压力增加。日本7  月核心通胀持稳，说明日本央行实现物价目标仍存在挑战；而工业产出与家庭支出的下降则表明疲软的出口以及消费税的上调对经济造成的拖累可能比预期的时间更长。日本二季度经济收缩6.8%，虽然央行乐观预计消费将在三季度恢复正常，GDP  也将相应回升，但从7  月份的数据来看，我们对日本央行乐观的态度深表担忧。
        我们认为虽然日本央行没有意愿在短期内扩大货币刺激力度，但疲软的经济数据无疑将使央行面临压力。