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研究报告:申银万国期货-9月份PTA期货投资策略报告:成本弱化,PTA期价存在下行压力-140828

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-09-01 10:25:46
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 宫庆彬
研报出处: 申银万国期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 609 KB 分享者: qi****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  9月份操作策略建议波段偏空操作,以及关注买1抛5对冲操作机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  6-8月份新投产的PX装置,将在9月份有较大规模的产品上市,对市场会产生较为实际的供应冲击。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)9月份亚洲地区仍有PX新装置投产,将打压市场看涨预期。PX供应增加,对PX价格,特别是远期价格会形成较大压制。PX走弱,将会对PTA行情产生直接拖累。
  由于PTA供需过剩,PTA工厂低负荷运行将会成为一种常态。不过,企业限产的目的是为了维持生产利润,而不是单纯地抬高价格。如果成本出现明显弱化,在目前下游需求被抑制的情况下,PTA工厂存在增加供应、降低售价的可能。预计9月份PTA开工率将会有一定提高。
  9月份是下游市场传统旺季。不过,从目前下游工厂开工率、库存水平和终端出口表现来看,旺季行情存在较大不确定性。企业订单状况很可能还是以小单为主。
  考虑到国际原油市场上涨风险、PX装置检修、下游需求阶段性回升等潜在因素对交易策略的影响,在具体操作中需要警惕相关风险,及时调整退出策略。

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