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研究报告:海通证券-9月基金投资策略:政策与数据博弈,关注均衡型基金-140831

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-09-01 09:06:03
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 单开佳,孙志远
研报出处: 海通证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 383 KB 分享者: buh****yan 我要报错
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【研究报告内容摘要】

9月市场展望:进入政策与数据博弈期
        展望9月A股投资环境:经济面,宏观中观都显示经济下行,但是通胀水平不会出现大幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】政策面,依然活跃,改革政策、基建政策齐下,未来经济跳水、信贷低迷,政府包括央行可能会出台进一步宽松政策。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)资金面,经济下行风险加剧,而通胀依旧低迷的情况下,未来货币宽松仍将持续。国际环境中,依然看好美国经济复苏,欧元区政策力度有待观察,新兴市场看好韩国和印度。
        综上,9月的市场运行模式可能与7、8月不同,经济基本面平稳状态被打破,而流动性依然较为宽裕,政策面支持风险偏好继续提升,市场转变为在政策和数据博弈中震荡状态。
        ?
        基金投资策略:关注均衡型基金
        股混开基:9月政策、数据博弈的市场可能会使之前的投资节奏发生变化,短期来看市场在低于预期的PMI数据冲击中依然能整体收红,动力来自于对政策面的较高预期。未来政策方向和力度不低于市场预期则市场走势或能延续,但完全依赖于政策预期的市场上行将更多受到市场情绪的影响,短期波动难以避免。因此依然建议投资者关注政策面和市场对政策面的认可程度,跟随市场情绪进行仓位选择,尤其注意风险控制,在风格上强调均衡策略。
        QDII基金:关注投资于美国的QDII产品。虽然对美国的加息预期以及乌克兰局势的担忧犹在,但是从宏观数据和历史经验来看三季度美国经济继续向好,股市震荡上行的概率较大。
        债券基金:鉴于我们依旧看好经济短期回暖,我们还是建议在债基组合中适当加入权益风格品种,持券风格以中低评级信用债为主,而且杠杆和久期不要过于激进的基金经理我们较为看好。
        货币基金:我们建议关注每月新股发行期间的阶段性机会,以及季度末银行揽存所带来的资金面季节性趋紧。
        

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