投资要点：
          公司发布中报，2014  上半年营业收入14.57  亿元，同比增长50%，净利润1.11  亿元，同比增长432%，每股收益0.21  元，经营活动现金流净额1.19  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司同时预告前三季度将实现净利润1.7～1.9  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          盈利情况环比持续提升。上半年营业收入14.57  亿元，同比增长50%，净利润1.11  亿元，同比增长432%。其中硅片销售789MW（1.7  亿片左右），同比增长41%，销售收入12.9  亿元，同比增长52%，海外销售占到78%，硅片销售毛利率达到16.77%，较去年同期提升5.62个百分点，较去年下半年提升4.11  个百分点。上半年公司研发支出1.44  亿元，同比增长179%，占营业收入的比重达到9.91%，研发投入持续降低了公司工艺成本，未来随着业务规模的大幅度提升，研发投入的效果将显著的体现出来。公司预告前三季度净利润1.7～1.9亿元，按照中位数计算，三季度净利润环比增长10%左右，同比增长超过200%，下半年公司的出货量将持续提升，毛利率预期稳中有升。
          电站业务亮点颇多。上半年，公司同心一期30MW  光伏电站并网发电，发电量在2400  万度左右，营业收入2066  万元，由于公司对电站折旧年限的会计处理为10  年（A  股其他公司为20  年），发电业务毛利率36.5%。同心二期30MW  项目已取得备案批文并开始建设，截至年中已经投入1400  多万元。此外，公司还对隆基天华进行了全资收购，该公司在中宁有20MW  项目备案，预计年内完成建设，公司今年新增电站项目将达到50MW。此外，公司还成立了全资子公司隆基能源，掘金电站EPC  和运维，目前业务已经展开起来。
          盈利预测与投资建议。我们继续重点推荐隆基股份，短期国内分布式项目（农业大棚、鱼塘等）有望成为单晶应用的突破口，中长期来看低成本高效单晶路线将引导光伏发电走向常规能源，实现能源变革！隆基股份既有盈利能力又有市场空间，我们维持预测公司2014-2016年每股收益分别为0.52、0.90  和0.1.19  元，重申“买入”评级！。