天威保变两大主业：输配电和新能源。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】输配电主要是变压器业务，旗下保变(6000万KVA  产能)、秦变（2300  万KVA  产能）、合变（3500  万KVA  产能）三个主要的制造基地。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新能源包括第一代太阳能电池（晶体硅）一整条产业链，包括多晶硅（35.66%新光硅业产能1260  吨，后续权益3000  吨产能预计2009  年底投料）、硅片、电池及组件（25.99%天威英利截至08  年3  季度末400MW  产能）；正在筹备建设第二代太阳能电池（非晶硅薄膜）46MW  产能的生产线（2009  年2  季度试生产）；正在筹备建设风电整机制造（一期200  套产能）及风机叶片（一期400套产能）制造业务（2010  年投产）。
  变压器行业受益于2004  年以来的大规模电力建设,变压器行业总产量年均增21%，工业总产值年均增速30%，企业数目年均增速20%。中低压变压器门槛较低竞争激烈，高端变压器门槛较高竞争利润空间相对较大。公司位居高压变压器第一阵营，50%以上产品为500KV  及以上高端产品，毛利率较高。虽然火电建设高峰已过，但受电网未来2  年大规模投资拉动，天威保变作为行业龙头订单有保障；预计公司08-10  公司变压器产量达0.83，1.0，  1.2  亿千伏安。
  公司参股35.66%的新光硅业前3  季度贡献净利润2.35  亿，占公司当期净利润31%。由于多晶硅暴利吸引了众多新增产能介入，其中部分产能在2008  年陆续投产，国内08  年多晶硅产量预计达4000  吨，供需缺口正在缩小。而更大规模的产能将在2009/2010  年投产。4  季度以来，国内多晶硅现货市场已经发生显著下跌，预计4  季度末多晶硅现货价格约200  美元/公斤。新光硅业的盈利高点为08  年3季度，预计全年净利9.5  亿，归属天威3.35  亿，合每股0.287  元。预计09/10年现货价格165  美元/公斤和80  美元/公斤，对应新光硅业净利润年均下滑50%。