􀂄  “黑色星期五”及周末节日购物报告喜忧参半，总体而言略优于市场极低的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然而，我们在分析这些黑色星期五的报告时在很大程度上持怀疑态度，并且不以它们为依据对整个节日购物旺季作任何结论。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  未来几周将有更多有关节日购物旺季的数据发布。以下两个因素令数据解读更加复杂：(1)  近年来节日购物旺季形成了一个明显趋势：即销售额在感恩节过后立即下降，之后又随着圣诞节的临近而反弹；(2)  今年的感恩节较靠近月底，因而缩短了整个节日购物旺季的时长。
黑色星期五  –  感恩节后第一天以及节日购物旺季的开端  –  的销售报告喜忧参半。例如，美国零售联合会(NationalRetail  Federation)称，周末的购物人流达到1.72亿，高于2007年的1.47亿。的确，他们的标题是节日购物旺季“开局强劲”。然而，其他报告却并不同样乐观，顾客们都注意到商场的空间不那么拥挤，每天稍晚时候的人流也明显稀少。
对于以上报告，我们重申过去数年中的谨慎观点，反对太过倚重这些报告  –  这个警告已然成为我们的节日传统。较之单日数据（不管对当天的销售状况如何大肆渲染），经济的基本面（目前极为低迷）  很可能是节日购物旺季更有效的预测依据。
对于认为略好于预期的黑色星期五报告是整体经济的一个积极信号的观点，我们持怀疑态度，理由如下：
1.  购物人数不等于销售额。我们应谨慎解读人流量数据。对于零售商而言，把购物者吸引到他们的商场确实是第一步，但也仅仅是第一步，他们必须将此转化为实际的销售额。在黑色星期五，这二者之间的联系可能较以往更脆弱。过去数年，黑色星期五已成为一个文化事件；人们前往购物中心并不为购物，而是为了成为群体性体验的一部分，这的确增加了人流量，但与消费支出却没有什么联系。
2.  销售额不等于利润。把消费者吸引进商场的手段之一是零售商惯用的大幅折扣。尽管较大折扣确实能激发消费者的购物欲望，它们也同样能够侵蚀零售商的利润。而只有商场大打折扣才出手购买的消费者不能预示强劲的节日购物旺季的到来