2007 年、2008 年钢铁行业供求关系情况可能好于2006 年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计2007 年钢材
产量在5.2 亿吨（含重复材），同比增长13%左右，钢材产量增量在5000~7000 万
吨，。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们从消费强度测算，2007 年的钢材表观消费量在4.7~4.9 亿，同比增长14%
左右，表观消费量的增量在6000 万吨左右。因此，出口能否保持增长将决定国内市
场的供求关系。
  2007 年行业方面不确定性的因素有两点，一是出口能否顺畅，二是国际钢材价格能
否维持高位。从今年开始，中国由净进口国变成净出口国，随着出口量的增加，中国
也成为全球关注的焦点，钢材反倾销的声音在渐渐加大，另外，国家对耗能产品的出
口也持反对态度；国际钢材价格走低将缩小与国内的差价，也成为出口不畅的原因之
一。
  预计2007 年行业平均每股收益0.58 元，同比增长11%，市场对钢铁行业的估值在
水涨船高的基础上将进行重新评定，市盈率有望从目前的6~8 倍向10~15 倍进军。
在人民币升值的大背景下，市场对A 股市场的重新估值，带动所有板块水涨船高。
钢材板块业绩好转以及并购题材的预期，使钢铁板块估值更上一层楼，在资金的推动
下，市盈率有望达到历年的高点。
  2007 年一季度业绩同比大幅增长，可能将钢铁股股价推向阶段高点。2006 年一季度
钢铁股的业绩处于历年来的低点，受此基数较低的影响，明年一季度钢铁股业绩大幅
增长已成为定局，如果届时钢材价格出现回落或者其它利空，一季度可能是钢铁股的
阶段性高点。
  重点关注：
产品独特或者高端：武钢股份、太钢不锈、宝钢股份、鞍钢新轧、新钢钒。
二线钢铁、有并购可能：马钢股份、包钢股份、酒钢宏兴、华菱管线。
产能有增量：马钢股份、邯郸钢铁、唐钢股份。