􀁺  在宏观经济将于  2011  年才能走出低迷周期的判断下，我们对金融地产行业持谨慎态度，全行业维持中性评级，配置经营或估值安全性较高的公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  月建议投资者关注政策出台对房地产行业的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  银行业：中性评级。宏观经济下滑抑制银行规模扩张、收窄银行净息差、恶化银行资产质量。预计上市银行09  和10  年利差收窄50  和15  个基点，信贷成本上升至1.05%和1.35%，净利润增速普遍在-10%至-20%区间。尽管估值具有长期投资安全边际，但短期股价缺乏上涨催化剂。相对推荐分红收益率高，利差收窄幅度较小的建行、工行和交行。
􀁺  证券业：证券行业重点公司业绩将出现同比20%以上的下降，但全行业亏损的情况将不会出现，且四季度券商业绩可能将略好于预期。创新预期弱化可能导致券商股估值向市场平均水平回归，维持辽宁成大的增持评级。
􀁺  信托业：  2009  年的投资主题在于：在各金融子行业中的相对确定性、扩大内需政策导向带来政信合作的空间以及产业基金、Reits  等产品和制度创新带来的创新机会。我们依然维持对安信信托的增持评级。
􀁺  保险业：保险行业3－6  个月处于负面预期兑现的时刻。持续降息后还会面临更低的收益率；寿险需求延迟反映，个险保费增长今后将逐渐放缓；业绩在08  年下半年是压力最大的时期。保险股短期内缺乏行业层面催化剂,长期看，中国太保和中国平安都处于深度折价中，以熊市眼光看也是安全的价格。