民用航空制造业供给能力开始提高：我国民用航空制造业一直不能生产满足我国民航市场需求的产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】ARJ21首飞成功在建立中国民机研制生产体系、推进大飞机项目实施的方面迈出了实质性的一步。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前ARJ21获得208架订单。预计2010年将交付客户使用，增强我国航空工业民用航空产品有效供给。
　　ARJ21是一款适合中国的支线客机：在ARJ21满足我国民航大部分航线的航程要求。我国共有1012条航线，其中586条日均单向客流量不足100人的航线，占总ARJ21在这类航线上运营有明显优势。与竞争机型ERJ系列和CRJ系列相比，ARJ21在客舱舒适性和经济性上均有竞争优势。
　　西飞国际是ARJ21的主制造商：西飞国际承担了ARJ21约90%的机体结构件的生产任务。如ARJ21于2010年顺利量产，公司获得一个新的稳定增长点。目前，尚须保持耐心。预计公司09、10年分别生产5架份和12架份的机体结构件，对EPS的贡献分别为0.02元、0.06元。
　　上调短期投资评级至“审慎推荐-A”：目前公司PB为1.5，是在航天军工上市公司内最低的。我们预计西飞国际2008-2010年的每股收益分别为0.34、0.41、0.56元。考虑公司在大飞机制造上的潜力和未来资产注入的可能性。若2010年给予25倍PE，未来6个月，公司目标价为13-14元。上调短期投资评级，给予“审慎推荐-A”的投资评级。