公司简介
泸天化是我国目前最大的尿素生产企业,拥有年产100万吨合成氨、160 万吨尿素的生产能力,主要原料为天然气。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司接近50%的主营业务收入和接近80%的主营业务利润来自于尿素的生产和销售。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
尿素价格下跌,利润下降;天然气短期供应依然紧张
由于原料价格大幅下跌,国内外尿素的价格也持续下跌,目前国内出厂均价仅为1710 元/吨,较高点下跌了32%。而国际市场目前尿素价格仅为230 美元/吨,较高点下跌了74%,因此,虽然目前尿素出口关税下调至10%,但依然无法出口。在目前出口无利可图、国内销售处于淡季的情况下,国内尿素价格将在低位振荡。对于明年来说,由于主要原材料煤炭的价格将继续下跌,化肥价格大幅反弹的可能性较小,但不排除等到春耕用肥时,尿素价格会小幅反弹,而随着原材料价格、产品价格以及供需形成新的平衡后,行业将恢复正常的盈利水准。
泸天化的尿素采用的是天然气路线,每年有6.2 亿立方米享受国家的政策优惠,占整个尿素用气的55-60%,优惠气价不到0.8 元/立方米,而工业用气价格为1.4 元/立方米左右,因此,泸天化的尿素生产成本仅为1,300 元/吨,并且长期稳定, 而目前以煤为原料的尿素成本高达1,500-1,600 元/吨,具有明显的成本优势。但由于享受了国家的优惠气价,泸天化的尿素出厂价最高不得超过1,725 元/吨,这在前期尿素价格达到2,000 元/吨的时候没有享受到超额利润,而目前尿素市场价格下跌了,泸天化的尿素出厂价也跟着下跌,目前出厂价不到1700 元/吨,尿素价格的下跌,使得泸天化的盈利能力出现一定的下滑。
另外,天然气作为清洁能源,其供需持续偏紧,前期被寄予厚望的川东大气田的开发远落后于预期,因此,今年泸天化的用气依然偏紧,由于供气不足而导致的停产检修时间延长到了50 天,加上地震的影响,今年尿素的产量预计较去年减少约2 万吨。