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古越龙山研究报告:群益证券-古越龙山-600059-黄酒行业龙头,后续发展值得期待-081202

股票名称: 古越龙山 股票代码: 600059分享时间:2008-12-02 21:57:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 丘栋荣
研报出处: 群益证券 研报页数:   推荐评级: 持有
研报大小: 584 KB 分享者: Mon****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  黄酒行业产量持续恢复,销售与利润稳健增长;区域性特征依然明显,全国性布局刚开始起步,成效开始显现但并不显著,未来空间依然巨大,需要龙头企业持续推动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  􀂾  古越龙山是我国黄酒行业龙头企业,具有强大的品牌影响力;公司酒类业务收入从03年的4.13亿元,增长至07年的6.23亿元,年均复合增长率为10.86%,保持相对平稳增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  􀂾  公司是产品、管道、品牌在浙江市场拥有较大优势;作为黄酒第一品牌,公司通过央视强势投放广告,率先在全国范围内加强品牌建设与推广,后续效果将持续显现;公司通过改良型品种的推出以及与华泽集团优势管道的合作,重点加强在上海市场的推广力度与竞争力,提升市场份额,培育收入及利润新增长点。
  􀂾  公司计划通过收购“女儿红”品牌及产能,调整产品与品牌结构;同时,通过减少产品种类、完善产品线,提升部分中高端产品价格以及销售比例,提升品牌的影响力及盈利能力,提升盈利的可持续性。
  􀂾  公司拥有超过24万吨的高质量的原酒库存,能有效保障5年及以上中高端产品的质量稳定及生产的可持续性;同时,开通原酒交易,推动库存原酒流通,提升原酒价值、提升盈利水平的同时扩大品牌影响力,虽然目前原酒交易的价格、规模、持续性有较大的不确定性,但仍然可能成为未来业绩超预期释放的一个来源;我们保守预计09、10年原酒交易每年贡献1亿元收入和3000千万利润。

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