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中国玻纤研究报告:海通证券-中国玻纤-600176-投资者交流纪要-081202

股票名称: 中国玻纤 股票代码: 600176分享时间:2008-12-02 14:25:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘金
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 165 KB 分享者: 五****石 我要报错
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【研究报告内容摘要】

(1)问:中国玻纤产能的扩张情况如何?
答:1999  年公司主营生产和销售玻纤及其制品、PVC  卷材地板、建材机械设备、陶瓷及商业地产,当年的玻纤产能为3万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2002  年公司第二届董事会确定了公司主营业务方向为玻璃纤维,并开始进行资产置换、结构调整,当年的产能达到11  万吨;2004  年达到15  万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2006  年以来,公司根据发展战略需要,不断整合和集中优势资源,抓住市场机遇,加大投资力度,并通过资本运作措施的实施,实现大跨步发展;2006-2008  年公司的玻纤产能分别为35  万吨、50  万吨和90  万吨。目前,公司拥有三个生产基地。其中,桐乡基地拥有1  条年产6  万吨无碱池窑拉丝生产线、1  条年产10  万吨(8+2)无碱池窑拉丝生产线、1  条年产12  万吨无碱池窑拉丝生产线、2  条年产14  万吨无碱池窑拉丝生产线,总产能达到64  万吨。成都基地拥有1  条年产3  万吨中碱池窑拉丝生产线、1  条年产4  万吨中碱池窑拉丝生产线、1  条年产4  万吨无碱池窑拉丝生产线、1  条年产6  万吨中碱池窑拉丝生产线,总产能为18  万吨。九江基地拥有1  条年产2.5  万吨无碱池窑拉丝生产线、1  条年产1.6  万吨无碱池窑拉丝生产线、1  条年产3  万吨无碱池窑拉丝生产线,总产能为8  万吨。公司计划到2015  年玻纤产能达到150  万吨。
(2)问:玻纤的主要用途是什么?公司生产的玻纤产品下游分布如何?
答:与金属相比,玻纤具有耐高温、抗腐蚀、强度高、比重轻、吸湿低、延伸小、电绝缘及性价比高等一系列特性,节能降耗效果好,具有很强的替代性,且周期性不明显。正因为玻纤的这些优点,玻纤应用广泛,主要应用于如下几个方面。第一,建筑:玻璃纤维本身的高强度与耐久性,使它非常适合被用来制造多种建筑材料,例如:屋瓦,浴缸,淋浴设备,及经由拉挤制成的窗框等。第二,交通:玻璃纤维增强材料可以满足运输工具对质轻高强且耐久的选材需求。汽车制造工业中的各种汽车配件,如车身外壳、传动轴、制动件及车内座椅、地板等;铁路工业中的牵引机车,各种车辆,如客车、货车、冷藏车、贮罐车等都有玻璃纤维的身影。第三,风能:玻璃纤维是风电叶片的主要材料之一,每片兆瓦叶片用玻纤纱3.5  吨左右。第四,消费品:卫浴用品、体育用品、家电数码设备外壳等等。第五,造船:玻璃钢渔船、游艇。另外,玻纤还广泛应用于电子电器、环保、航空航天及其他等。目前,公司的玻纤产品15%应用于石油管道、18-20%应用于风电领域。

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