各项电信业务中,移动通信网业务收入3726.5亿元,比上年同期增长15.7%,占电信业务收入的比重为54.8%;固定本地电话网业务收入1433.2亿元,比上年同期下降7.9%,占电信业务收入的比重为21.1%; 长途电话网业务收入968.5亿元,比上年同期下降6.1%,占电信业务收入的比重为14.2%;数据通信业务收入660.2亿元,比上年同期增长38.0%,占电信业务收入的比重为9.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 电信业务收入中,非话音业务收入2267.2亿元,同比增长27.5%,占总收入的比重从上年同期的28.3%上升到33.4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:公布的数据有以下特征:1、2008年各项业务增速下滑,行业收入增速放缓趋势未能改变,08年出现加速下滑现象;2、固话业务萎缩,通信移动化趋势加速;3、数据增值业务增长最快,固定数据业务占比接近10%,非话音业务收入已超过33%。
随着电信渗透率的提高,在传统话音业务仍占主导的情况下,运营商收入增速放缓,随着增值业务的增长及低端市场开发力度的加强,05、06、07年三年运营商收入增速基本保持了稳定,07年略有回升(增速增加0.5个百分点),08年近两个百分点的增速下滑,我们认为除上述谈及的原因外,电信重组亦有一定的影响。未来中国电信运营业的增长仍将主要来自:1、低端市场的开发,相对较低的渗透率表明用户市场仍较大的增长空间,财政补贴家电下乡,手机亦在之列,对于农村市场的开发亦有帮助;2、增值业务的增长,固定数据业务包括宽带互联网业务、IPTV等业务的增长,09年各运营商将开始提供3G业务将带来移动增值业务的快速增长;3、海外并购,海外市场的开拓。整体来看,我们认为未来两年电信收入增速仍将在低位运行,但随着增值业务的增长,运营商盈利能力将逐步得到改善