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证通电子研究报告:信达证券-证通电子-002197-产品虽小价值不可小视-081128

股票名称: 证通电子 股票代码: 002197分享时间:2008-12-02 13:26:59
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 边铁城
研报出处: 信达证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 599 KB 分享者: guo****hou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

证通电子主要从事金融电子支付设备研制、生产和销售的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司多项产品处于市场领先地位,其中ATM加密键盘和电话E-POS市场的国内龙头企业,银行自助服务终端位列前三强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  ATM加密键盘或受全球金融危机影响增速放缓。公司ATM加密键盘出口占80%以上,客户包括来自日本、韩国、俄罗斯等国家等ATM制造商,其中日立和OKI的采购量分别占50%、30%。九月以来已出现日本客户减缓采购的迹象。  电话E-POS突飞猛进。电话E-POS产品05年开始销售以来,销售增长非常快。06年销售5万多台,07年10万多台,08年预计可以销售40多万台。随着销量大幅增加,该产品价格和毛利率也不断下降。自助服务终端长期快速增长趋势没有改变。三季度奥运会导致银行招标推迟对自助服务终端销售产生了实质性影响,但排队、理财产品增多等问题迫使银行加大电子金融化建设投入,同时其他领域应用也正在不断兴起,自助服务终端需求只会增加不会减少。  我们预测公司2008-2010年的每股收益0.73元、1.02元和1.31元,与中小板上市同类公司相比估值水平不高,给予“买入”投资评级,建议投资者重点关注。

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