宏观经济
􀂾  食品价格和非食品价格在10月份双双出现明显回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于11月份CPI的走势，我们判断新涨价因素为－0.4%，加总翘尾因素的－0.7%，预计11月份CPI同比涨幅将大幅回落至2.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  从10月份主要宏观经济运行数据来看，在三季度宏观数据急速下滑的基础上，10月份主要宏观经济数据出现明显恶化。在此背景下，国家已经采取了一系列财政刺激政策，并且通过更为主动的货币政策调整以应对。我们认为随着财政政策和货币政策影响逐渐体现，实体经济增长在明年年中之后可能结束调整出现反弹，并逐步恢复到潜在增长率附近。
货币政策
􀂾  在国内宏观经济加速下滑的趋势已经确立并且将继续延续几个季度的背景下，央行的货币政策必然由国际协调转向主动应对持续恶化的国内经济形势，而央行在11月26日宣布降息降准备金率则标志着这个转向的确认。
􀂾  在这个阶段中，我们需要关注货币政策的两个主要方面：第一，以速度快和力度大为特点；第二，保持银行系统充足流动性的基调将构成对债券市场资金面支撑。
􀂾  我们认为央行11月26日货币政策调整后，年底之前再次做出调整的可能性较小。从中期角度看，预计1年期定存利率可能下调至1.5%左右，准备金率还有3-4个百分点的下降空间