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研究报告:国信证券-基金深度报告:研究所基金评价体系功能说明(系列一)-081202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-12-02 10:06:16
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨涛,黄志文,葛新元
研报出处: 国信证券 研报页数: 25 页 推荐评级:
研报大小: 689 KB 分享者: 萌****丝 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  国内基金评价机构发展状况:基于基金过往表现的评价分析
  国内现有基金评级机构基本以风险调整收益为核心指标对基金历史业绩做定量分析和定性分析,以星级评价方式给出基金综合实力评价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其假设前提是在基本条件不变的情况下,基金持续的历史业绩与未来业绩存在相关性,但实证研究表明,基金过去表现并不保证未来回报,通过行之有效的方法和渠道获取基金动态数据是未来基金评级的方向。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  国信基金综合竞争力指标(GFCR):动态评估基金“未来”业绩变动趋势
  国信基金评级体系是以“国信基金综合竞争力指标”(GuosenFundsCompetenceRank),又称GFCR为核心,比较同类型基金、最终给予评级。GFCR创新性地引入了4类基金动态评级指标:重仓股指标、基金公司指标、基金经理指标、基金流动性指标,对基金的历史绩效、操作动向、未来绩效变动趋势和权衡基金投资冲击成本等方面做出定量分析和定性分析的结果。
  国信基金分类建立在定性分析的基础上
  经过实证研究,要做到实时定量分析国内基金的资产构成(含股票、债券、现金和其它资产)有相当的复杂性,以投资组合构成划分基金投资类别具有较大的局限性。因此,我们放弃了对基金分类的定量分析划分,而直接以基金最近更新的招募说明书描述的投资类别来确定基金类别。
  区别于市场评级功能:国信基金评级服务于构建基金组合
  国信基金评级体系最突出的特征是对基金未来绩效做出趋势性判断,与其他基金评级机构做出不具投资判断的基金评级有较大的区别。不仅是投资者进行基金投资时的初步筛选器,也是基金管理者比较基金相对收益表现的测量仪,同时,也对国信研究所金融工程部基金研究小组配置基金组合具有实际指导意义。

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