计划加速铁路基建。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着中国经济的高速增长，铁路运输能力已
经落后于经济发展的需要，为打破铁路运输瓶颈，国家制定了《中
长期铁路网规划》以及铁路建设的“十一五”规划，铁路网建设
将加快步伐，并将快速带动车辆配件的需求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中文版深度报告现
已出版。
  弹性元件增长强劲。随着高速客运专线的大幅开工建设，弹性元
件将进入快速的发展阶段，公司与高速动力机车配套的弹性元件
将在2007 年开始供货，我们预计06 年的销售额能达到2.08 亿元，
同比增长22%， 07 和08 年的增长速度也将保持在20%的水平。
桥梁支座业务成为新的盈利增长点。时代新材未来几年最具看点
的业务将是铁路桥梁支座，随着京沪高速铁路建设的开工以及其
它高速客运专线的建设，桥梁支座业务有望迎来爆发式的增长，
我们预计2006 年的销售额将达到1,000 万元，2007 年将超过1 亿元，
并且高速增长可以保持到2010 年。
  基础设施建设将较车辆配件投资提前。高速铁路前期的基础设施
如土方、桥梁应在前36 个月内完成，然后才是车辆配件的采购，
因此时代新材的桥梁支座业务将在2007、2008 年出现爆发式的增
长，公司未来两年增长速度将是行业中非常突出的，高于另外两
家车辆配件公司。
  强劲增长应提升股价。考虑到公司未来几年64%的年均复合增长
率以及很强的技术研究能力，基于20 倍的08 年市盈率，我们得出
目标价格是9.8 元人民币，较目前的股价有35%的上涨空间。首次
评级给予优于大市。