公司08年中期业绩回顾公司于08年中期已派发约每股0.10元，按照已发行约10.4亿股的普通股计算，公司于中期派发的利息总额约为1亿元左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司的两次派息共派发约4.00亿元，派息比率高达56.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据08年中期公司资产负债表显示，08年6月底公司持有14.29亿元现金，5.76亿元短期贷款,净现金为8.53亿元。
　　派发特别股息提升股本回报率据了解公司的短期贷款主要为了保证收购红双喜以及LOTTO的过程可以顺利。红双喜目前初步完成收购，已进入公司内部系统整合阶段。而LOTTO也在为明年秋季上市，做货架打样阶段的准备。基本上两大品牌的巨额开销已基本完成，年底前公司的短期贷款可以全部缴清。另外，公司表示目前的品牌组合已完成公司2013年的品牌计划，也就是说未来继续收购新的运动品牌的机会不大。在未来没有好的投资项目，公司目前现金流又较为充裕的情况下，特别派息不失是一种回馈股东，提高公司股本回报率的好方法。
　　年末派息估计我们粗略计算，将目前派发股息总额从净现金中扣除，并按照已发行10.4亿股（如果公司在派发年末股息时未有再发行普通股）的普通股数计算，如果公司将剩余现金全部作为股息派发，年末派息可达每股0.44元。届时公司全年每股股息约为0.83元。但是我们认为公司将剩余全部净现金作为股息派发的可能性小，主要基于以下几个原因：1）公司虽持有约8.53亿元的净现金，可是与体育用品公司安踏33亿元，中国动向57亿元，和特步20亿元净现金相比，李宁的现金存量并不高；2）公司发展策略一直以稳健为主，为保证可持续发展，公司通常将每年净利润的30%投入未来使用中。如果按照我们08年的收入预测，预计08末期的派息比率最高为30%左右；3）我们认为09年消费增速将会放缓，下一年应为服装品牌公司的“修炼”年。各大品牌公司虽均会减少资本开支，但预计营销及研发的开支应会有不同程度的提高。因为我们认为逆境是最好展现公司实力的时候，也是行业洗牌的最佳时机。因此09年是公司丰富品牌内涵，提高产品设计，增强自我竞争能力最佳年份。