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银行业研究报告:东兴证券-银行业08年12月投资策略:政策为先,收官再战-081201

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2008-12-01 10:37:24
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王保伦
研报出处: 东兴证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 379 KB 分享者: shu****shu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  经济下行是银行资金供给和企业资金需求收缩的主要因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】政策走向是银行业发展最为关键的要素。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)政策走向将决定市场对银行业未来发展的预期。
􀁺  央行的降息政策是双刃剑,在间接提升银行资产质量的同时,收窄了银行当前的净息差。
􀁺  银行需要用规模扩张来抵消净息差收窄所带来的利息收入下降的不利影响。4万亿的经济刺激计划成为银行扩大资金投放的新渠道。
􀁺  经济形势的继续恶化,使银行为保资产安全产生惜贷心理。政府需要提供信用保证来吸引银行的资金投向民生工程和基础设施项目。
􀁺  12月份,可遵循两个投资逻辑:年关行情和政策行情。两个投资逻辑中,政策行情是基础。年关行情的好坏取决于相关政策出台的时机和力度。
􀁺  投资上市银行的收官之战取决于12月份召开的经济工作会议能为市场带来多大的意外之喜,政策行情是12月份投资逻辑的首选。
􀁺  对于上市银行来讲,可重点关注受益于政策利好作用明显的工商银行、建设银行和北京银行,三家银行的投资评级均为增持。

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