本周认购权证溢价率则继上周大幅下降之后，再创历史新低，11  只认购权证中内在价值最高的4  只权证溢价率全部低于2%，其中万华HXB1  和侨城HQC1  溢价率分别为-8.57%和-4.82%，在流动性相当好情况下，这种超低溢价率实属罕见，这是市场缺乏效率，投资者缺乏理性表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        周三上市的马钢CWB1  上市前三天溢价率水平分别为30.26%、25.04%和26.55%，与我们上市初期25-30%溢价率预期区间基本一致，由于目前认购权证溢价率处于快速回落之中，马钢CWB1  溢价率在目前两市认购权证中最高，未来溢价率继续回落可能性较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        由于溢价率出现快速回落，本周不少认购权证表现较正股差，其中侨城HQC1  在正股上涨11.92%情况下仅小幅上涨0.34%。受正股大幅上涨带动，五粮YGC1  上涨20.86%，成为本周最为耀眼明星权证。
        五粮YGC1、侨城HQC1、万华HXB1  和伊利CWB1  内在价值高、溢价率极低、与正股走势联动性相当强，短线投资者可根据正股走势进行操作。目前上述四只权证最大隐含涨幅仅4.63%，在牛市大背景下，上述四只权证被严重低估，对长线投资者来说，买正股不如买权证。
        五粮YGC1  存续期长、估值水平低、正股基本面好，是目前两市最具投资价值的长线投资品种。五粮液名列申万研究所2007  上半年十佳公司榜，我们建议长线投资者积极参与。如果在其到期前，正股能上涨到20  元,按5%溢价率进行测算，其未来目标价格为14.71  元。
        万华HXB1  溢价率为-8.57%，隐含涨幅为-21.39%，只要到期正股价格不会比目前价格下跌21.39%以上，投资权证收益率必然大于投资正股收益率，如果投资者用万华HXB1  替换正股，将使正股投资者持仓成本下降8.0%以上。由于目前万华HXB1  行权比例为1.41，因此投资者每141  股G  万华股票需要用100  份万华HXB1  替代。
        溢价率较高的认购权证和正股联动性相对较差，操作难度也大。投资者如想参与这类权证，除了需要看正股走势外，还必须熟悉技术分析方法，这类权证仅适合熟悉技术操作手法激进型投资者参与。在这类权证中，下周投资者可关注国电JTB1  和雅戈QCB1。
        本周大盘牛气逼人，认沽权证除茅台JCP1  微涨0.40%以外，其余认沽权证全线下跌，即将到期的机场JTP1  下跌8.80%表现最差。
        本周市场数据参考：本周权证市场日均成交73  亿元，比上周减少36亿元,流通市值总额为221  亿元，比上周增加１9  亿元;认购权证平均隐含波动率为71.7%，比上周下降23.4  个百分点，认购权证平均溢价率为8.6%，比上周降低1.5  个百分点。