发行点评
        1.  经济平稳运行，市场平静
        昨日，汇丰服务业采购经理人指数(PMI)公布，创历史最低，这也再次提醒了政府当局当前经济企稳的基础仍不稳固，需要持续的政策刺激来巩固基础。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】数据一经公布，市场反应较为平淡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前经济平稳运行，逐步回暖，市场平静，缺乏方向性引导，需等待后续更多经济数据的公布，市场形势才会进一步明朗。
        2.  央行操作备受关注，基本符合预期
        本周伊始，央行的公开市场操作成为了市场关注的重点，观望情绪蔓延。昨日公开市场有200亿元正回购到期资金，而央行也不负众望地开展了300亿元14天期正回购，但中标利率持平在3.70%。昨日公开市场虽然实现了净回笼，但规模较小对资金面扰动有限。而央行此举与二季度货币政策报告基调相符，即坚持“总量稳定、结构优化”的取向，微调资金面，符合市场预期，市场波澜有限，保障了此次国债的平稳发行。
        3.  供给放量，需求偏弱
        本周供给端开始放量，利率债发行规模超过1000亿元，并且恢复了国债发行计划。此次7年期国债的认购倍数为1.64，延续了此前国债需求偏弱的情势，预计后续国债发行认购需求仍保持中性偏弱的格局。
        4.  市场短期平稳，走牛方向不变
        在后续重要经济数据公布，市场走势明朗之前，市场利率下降空间有限，但上行压力也不大，从而保证了发行利率维持平稳的走势。货币成本决定着货币市场利率和利率基准曲线高度，央行引导货币成本下降趋势不变，在经济持续平稳、低位徘徊的情况下，意味着债券市场牛市的基础没有改变。