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研究报告:上海证券-8月7日固定收益研究晨报:短期资金面较为平稳-140807

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-08-07 16:12:32
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡月晓,谢守方,李晓娟
研报出处: 上海证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,537 KB 分享者: lo****d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1.流动性分析
        昨日货币市场小幅波动,短端资金利率小幅下行,长端资金利率小幅上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来看,1  天期银行间质押式回购利率微幅下行2BP  至3.06%的水平,7  天期银行间质押式回购利率下行10BP  至3.56%的水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        近期公开市场操作以微调为主,央行也频频表态当前流动性较为充裕,短期内资金面维持平稳格局,流动性总体无忧。
        2.利率债分析
        昨日银行间利率债收益率整体以下行为主,尤其政策性金融债收益率全线下行。昨日中债国债总净价指数微幅波动,从111.03  的水平微幅上涨至111.04,中债金融债总净价指数上涨幅度较大,从111.32  的水平上行至111.41  的位置。近期经济基本面企稳成为一致预期,资金面总体保持在较为平稳的格局,由于基本面和资金面均保持平稳,并没有出现方向性转变,利率债近期维持着窄幅震荡的格局,我们认为,短期内这一格局有望继续延续。
        3.信用债市场
        昨日信用债收益率整体微幅下行,其中,高低等级品种收益率下行幅度相当,交易所方面,低等级公司债收益率涨跌均有。具体来看,3年期AAA  级企业债收益率上行2BP  左右,5、7  年期AAA  级企业债收益率微幅下行1BP  左右,AA-级企业债收益率也普遍下行1BP  左右。
        4.国债期货与衍生品
        昨日,国债期货早盘高开高走,午盘迅速跳水,全天收跌。截至收盘,主力合约TF1409  报收于93.060  元,下跌了0.14%;次近月合约TF1412收于93.500  元,下跌了0.11%;远月TF1503  收于93.890  元,下跌了0.09%。期现套利方面,随着期货价格的下跌,130015.IB、110015.IB等现券的IRR  超过R007  的幅度下降至50BP,不适宜进行套利。跨期套利方面,“TF1503  多头、TF1412  空头”的价差多头可谨慎参与。
        

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