核心结论：
        ①15省市已发布本地国资改革文件，方案因地制宜，发达区域强调优化国资布局、提升企业国际竞争力；欠发达区域更强调国有资本收益率与保值增值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】②地方国资多集中偏竞争性行业，但盈利能力仍有待提高，未来改革带来红利效应强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）③对比国资基础与改革推进力度，建议关注上海、广东、山东、北京、安徽等地国资改革，个股如隧道股份、上海机电、格力地产、华侨城A、银座股份、鲁商置业、王府井、安徽合力等。
        主要逻辑：
        地方国资改革持续推进。自13年底上海发布地方国资改革文件以来，已有15个省份发布了本地国资改革相关文件。从涉及核心内容看，以国资改革带动国企改革、实施分类监管、发展混合所有制、建立职业经理人制度、实施股权激励机制等较为普遍的出现在各地文件当中。此外，在新一轮改革中，解决历史遗留问题，建立国资流转机制及提高国有资本收益上缴公共财政比例也成为地方国资改革关注焦点。
        改革细则差异与地方经济发展、国资基础显著相关。在经济发达、国企基础较好的区域，如上海、广东等地，改革多强调优化国资布局、提升企业国际竞争力。而在经济欠发达或者国企基础较差区域，更强调国有资本收益率和保值增值，并对资本化率也有一定的要求：如新疆明确指出要将国有资本收益的15%用于保障和改善民生；此外，这些地区对国有资本管理并不一味强调突进，而是有进有退。
        地方国资在竞争性行业占比较多，改革带来红利效应强。行业分布上，地方国资主要集中在传媒、食品饮料、汽车等偏竞争性行业，不同于央企主要分布于国防军工、石油石化、建筑、电力及公用事业等偏周期、重资产的行业。不过从盈利状况看，地方国资盈利水平在多数行业均不能超越市场整体，未来通过国企改革带来的红利效应较强。
        聚焦五大区域，掘金受益公司。对比主要地区国资基础和改革推进力度，上海、广东、山东、北京、安徽国资资产存量突出，盈利能力较为优异；同时，在政策落地和改革推进上动力较足，未来国资改革效果可期。受益标的上，上海关注友谊股份、隧道股份、上海机电；广东关注格力地产、华侨城A、广电运通；山东关注银座股份、鲁商置业、新北洋；北京关注王府井、金融街、首旅酒店；安徽关注江淮汽车、安徽合力、合肥百货。
        风险提示：
        国企改革进程存在不确定性。