报告摘要：
        期间费用上升，政府补贴减少致业绩承压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014  年上半年，公司期间费用为8152  万元，费用率为21%，较去年同期增加3  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        销售费用：由于公司招募较多销售人员并加强对铝合金电缆的市场推广力度，致使报告期内销售费用猛增23%；管理费用：公司产品研发投入同比增加14%，致使管理费用整体上浮11%；财务费用：公司募集资金投入使用，利息收入锐减使得财务费用同比增加82%。另外，本期政府补贴收入为191  万元，较去年同期的1710  万元大幅减少88.80%，致使公司利润总额同比剧降51.64%。
        公司重大的在手订单充足。截止今年上半年，公司在手订单合同金额充足，处于签订中的订单为1.09  亿元，因线路变更而尚未完成签订的合同金额为5611  万元，订单金额总计1.65  亿元，占去年总收入的21%，对公司今年业绩将产生重大影响。
        线缆行业发展迎良机，公司产品市场广阔。线缆行业发展势头迅猛，公司光纤光缆、输电线缆及装备线缆三大系列产品市场广阔。国家电网公司2014  年计划电网投资规模创近几年新高，2020  年特高压输电线的建设规模上调21%  ；信息网络基础建设加速，4G  网络建设对线缆需求大增；军费快速增长，军工行业有长期发展基础。
        多管齐下，下半年业绩改善可期。公司从3  个方面着手，借此把握线缆市场发展良机：1.  研发，持续投入资金专注特种线缆研发，推动重点项目进度；2.市场拓展，成立专业新产品开拓团队，实施“稳老产品市场，抢新产品份额”的市场推广策略。3.  内控，加强内控管理，保持与供应商良好协作关系，提升公司整体竞争力。
        盈利预测。预计14、15  年公司EPS  为0.46  和0.66  元；对应PE  分别为45X  和32X。6  个月内目标价格为28  元，维持”增持”评级。