宏观经济
        中国再度成为新兴市场资金避风港。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）人民币自二季度以来重回升值趋势，在新兴市场中一枝独秀，再次与其他主要新兴市场货币走势发生背离。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）受美国经济持续复苏、阿根廷违约冲击、乌克兰地缘冲突等几方面因素的影响，亚洲和拉美美元指数同步下跌，欧洲新兴市场国家货币也出现贬值。（3）上一次人民币和其他新兴市场走势发生背离为去年三季度，彼时新兴市场再度遭遇抛售，而中国成为资金避风港。（4）和其他新兴市场国家相比，中国外储、经常账户仍相对占优，近期政策托底作用逐步显现也提升外围资金风险偏好，有望再度成为新兴市场资金避风港。
        投资策略
        数量策略：超买情绪浓重：沪深300、深成指等各大指数成分股中位于50  日移动均线上方的占比达到历史新高，卖方机构、对冲基金的看多情绪也达到高位。在国际资金回流、国内情绪狂热的内忧外患背景下，此时的A  股市场收益与风险比非常低。
        行业公司
        贵州茅台主动增加投放茅台酒数量、扩张经销商队伍，虽无近忧恐有远虑。茅台主动增加茅台酒投放数量迫不得已。五粮液集团原先千亿收入目标，四川当地政府主动给五粮液松绑，推迟两年到17  年1000  亿，但贵州当地政府并未对茅台集团和贵州茅台“减压”，这导致贵州茅台管理层只能在放量和一批价不倒挂之间艰难进行平衡。6  月贵州茅台第二次出台扩大代理权的动作，拟在相关空白市场区域发展国酒茅台专卖店营销网络，新进者只要具备一定条件就可加盟成为茅台经销商。与去年7  月6000  万的“门槛”相比，此次代理权门槛大幅下降。但另一方面，有两个现象显示茅台的经销渠道出现了一些隐忧：原来一票难求的贵州茅台专卖店出现主动转让的情况，原因是专卖店无利可图；公司从今年开始给每家茅台专卖店补贴两个店员的工资。后续密切关注销售旺季茅台销量是否能够达到预期，茅台经销商的结构调整对未来销量的影响。