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小天鹅A研究报告:海通证券-小天鹅A-000418-2014年中报点评:营收、利润增长24%、43%;渠道力与产品力提升驱动持续较快增长-140807

股票名称: 小天鹅A 股票代码: 000418分享时间:2014-08-07 14:30:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈子仪
研报出处: 海通证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 536 KB 分享者: 淅****光 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:小天鹅A  公布2014  年中报,报告期内公司实现营业收入49.74  亿元,同比增长24.41%;利润总额4.17  亿元,同比增长49.44%;归属母公司净利润3.16  亿元,同比增长43.17%;扣除非经常性损益后归属母公司净利润2.72  亿元,同比增长45.95%;EPS  为0.50  元,超出预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        Q2  营收增长46%,净利润增长32%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2014  上半年,公司实现营业收入49.74  亿元,同比增长24.41%,其中Q2  由于去年基数较低等,营收大幅增长46.30%;归属母公司股东净利润3.16  亿元,同比增长43.17%,其中Q2  净利润同比增长32.40%。上半年公司非经常损益合计4386  万元,主要来自委托他人投资或管理资产的损益5241  万元。
        洗衣机收入增长24%,大幅领先行业。公司实施“春耕计划”,一方面推动产品结构升级,提升产品竞争力,完成了200多项新产品开发,推出第三代自动投放洗衣机—i  智能系列产品;另一方面大力推进线上线下双渠道布局;“春耕计划”的实施使得公司成功实现了收入与盈利能力大幅提升。上半年,公司洗衣机收入同比增长23.60%,毛利率同比提升了1.95个百分点。内销、外销均保持了较快增长,其中内销收入同比增长24.23%,毛利率提升2.30  个百分点;外销收入同比增长21.35%,毛利率同比提升0.3  个百分点。
        根据产业在线数据,2014  年1-6  月份,小天鹅(含美的和小天鹅)洗衣机累计销量452  万台,同比增长8.7%,明显好于行业1.7%的销量增速,市场份额同比提升了3.36  个百分点。另根据中怡康数据,1-6  月份小天鹅洗衣机零售均价2128元,同比上升了4.47%,明显高于行业均价2.57%的涨幅,这充分反映了小天鹅洗衣机市场竞争力的提升。
        

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