瑞银行业景气红绿灯
本期景气好转的绿灯数目为5 只(环比增加1 只),景气恶化的红灯数目为7 只(环比减少1 只),见图表1。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,下游消费行业中,景气好转的绿灯数目为1 只(环比增加1 只),景气恶化的红灯为3 只(环比持平),见表1。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与投资相关的中游行业,代表景气好转的绿灯数目为2 只(环比减少1只),代表景气恶化的红灯为1 只(环比减少1 只),见表2。
下游消费品行业 – 房产销售现企稳迹象
1)瑞银跟踪的41 个商品房市场7 月周均成交4.4 万套(环比持平于6 月),同比下降15%,跌幅缩小。上周一、二、三线城市销量分别上升30+%,2%和4%。房价环比下跌城市达76 个,为2011 年至今下跌范围最广水平。多城市陆续取消限购,短期内提振了一定的需求; 2)乘用车行业处于淡季,7月前三周瑞银跟踪重点整车制造商销量同比增7.4%(经调整),经销商库存环比上升至2.1 个月,降价车型占比73%,高于前期的69%。
中游周期性行业 – 7 月各旬发电量数据连续回升
中游行业的唯一亮点在于:7 月下旬发电量同比增速回升至4.9%(上旬0.3%,中旬为3.5%)。我们的行业研究员反馈,钢铁、工程机械、重卡、建筑装饰行业景气度与之前持平。全国水泥均价继续下跌,华东地区高标水泥价格跌至316 元/吨,库容比在71%左右,淡季需求维持疲弱。
上游资源行业 – 关注有色行业淡季效应
动力煤与焦煤价格继续下跌,库存有企稳的迹象。秦皇岛5500 大卡动力煤价格降至475 元/吨(前期为490 元/吨),库存下降5.7%至683 万吨。焦煤价格跌3.5%至820 元/吨,钢厂与焦化厂库存继续稳定在13 万吨。工业金属铜价最近高位盘整,铜库存减少7%至14.6 万吨。从6 月开始汽车、空调销售进入淡季,研究员反馈6 月份铜杆企业的开工率约为78%,铜管企业开工率约为90%(环比均下行5 ppt),显示市场需求环比下行的季节特征出现。
图表1: Finger on the pulse (FTP)显示,景气好转指标回升至5 个,景气持平的指标维持在16 个,景气恶化的指标减少至7 个