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研究报告:信达期货-煤炭早报-140807

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-08-07 11:44:19
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈磊,周忠波
研报出处: 信达期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 440 KB 分享者: s****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        焦煤
        1、现货价:京唐港澳洲煤A8.5G80S<0.6V26-28京唐港澳洲焦煤平均报价850(0)元/吨,折算到盘面焦煤价格为800(0)元/吨,焦煤1501合约收盘价810(+2),期现价差10。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、港口库存:焦煤四港库存681(-28)万吨,焦煤港口库存有所回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、企业库存:山西焦煤库存5日均值为297万吨,处于历史高位。
        4、下游库存:焦企焦煤平均库存为13.34(+0.3)万吨,平均库存可用天数为16.1(0)天,已回落至接近去年8月补库补库之前的水平。
        5、下游开工率:焦化企业产能<100万吨、产能100-200万吨、产能>200万吨最新开工率分别为77%、77%、89%,去年下半年补库之前最低开工率分别为68%,71%,82%。
        小结:利空方面焦煤港口库存快速上升,同时产区库存高企,大型煤企开始加大优惠,焦煤价格预计将继续下行。利多方面终端钢材强势将有助于焦炭焦煤价格企稳。
        焦炭
        1、现货价:天津港准一级冶金焦平仓价为1125(0),折算到盘面为1190(0),唐山准一级冶金焦到厂价为1130(0),折算到盘面为1090(0),焦炭1501合约收盘价1134,按唐山价格期现价差44。
        2、港口库存:天津港港库为308(-1)万吨,依然接近历史高位。
        3、企业库存:全国样本焦企焦炭库存81.8(-1.2)万吨,自3月初以来焦企库存快速下滑。
        4、下游库存:下游钢厂焦炭库存天数为11天,相等于去年下半年补库后最大库存。
        5、炼焦利润:炼焦利润(包含副产品)为每吨143,毛利11.5%。
        6、开工率:焦化企业产能<100万吨、产能100-200万吨、产能>200万吨最新开工率分别为77%、77%、89%,去年下半年补库之前最低开工率分别为68%,71%,82%。
        小结:焦企出货增加,焦炭库存快速下滑,同时近期终端钢材强势,宏观预期有所好转,预计后期焦炭价格有望企稳。
        动力煤
        1、现货价:秦皇岛5500大卡动力煤平仓价为480(+5),动力煤1501合约收盘价513.4,期现价差33.4。
        2、港口库存:秦皇岛港口库存662(-21)万吨,港口库存在高位。
        3、电厂库存:沿海六大电厂煤炭库存1275万吨,可用天数为17.6天,近期耗煤有所恢复,电厂整体库存相对较高。
        4、进口利润:进口利润为37.9元/吨,进口煤相对竞争力较低。
        

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