本周聚焦
        大摩添利18  个月定期开放债券基金于8  月4  日—8  月29  日在民生银行等各大渠道和摩根士丹利华鑫基金直销中心、网上交易公开发售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（详见公司官网：http://www.msfunds.com.cn/）市场点评
        大盘搭台，小盘唱戏
        自7  月22  日市场反弹以来，截至上周五，上证综指大幅反弹6%，深证成指更是大涨8%，蓝筹股投资热情已被点燃。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但A  股市场是否就此反转，我们仍然认为需要谨慎看待。从中长期角度看，市场在经历全线上涨后，未来有可能重新过度到结构性行情，即“大盘搭台，小盘唱戏”，主题性的机会可能会开始增多。
        我们一直认为，蓝筹股的比价系统是投资者预期的无风险利率水平。目前，信托收益仍高于10%的水平，信用债的回报也在8%左右，虽然有一定风险，但未有实质性的违约，可以认为其是投资者预期的无风险利率水平。对比8%的收益率，蓝筹股长期投资价值的优势并不明显。
        对于投资者期望很高的沪港通，我们认为其政治意义大于经济意义。沪港通的实际操作较为繁琐，交易成本很高，正式开通之后，投资者借此炒作的可能性低，而长期持有的可能性高。同时，香港资金对A  股的长期投资通道是畅通的，大笔的RQFII  额度没有用完，大量的RQFII  基金规模较小，这意味着最终使用沪港通的投资者将少之又少。因此，沪港通本身更多是以主题性的机会来演绎。
        近期的反腐事件对市场来说属于利好，但我们认为对民营企业的利好要大于国有企业。因为当前改革的方向是机制、惠民生，国有企业利润向民企回流是大趋势，而国企改革见到成效需要很长一段时间。
        当然，市场下行的风险也不大。一方面，各项经济指标都有见底回升的势头，另一方面，管理层多次强调的底线思维，存在各种行之有效的托底的方法和手段。在这种下行风险小，长期上行持续性尚不明确的情况下，市场的主题机会就会愈加明显。因此，从长期来看，A  股市场或仍将以个别主题、个别板块的阶段性、结构性机会为主，小盘股尤其是主板和中小板中那些低估值的品种预计会有更好的表现。