俄羅斯大軍壓境
        地緣政治似乎要為這個困乏的夏天激起風浪，左邊還有以巴局勢圍繞停火協議針鋒相對，終於就72小時停火協議生效，右邊的軍事大國同時有所動靜。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】被實行經濟制裁的俄羅斯，終於開始實行反制裁，並在烏俄邊境集結軍力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        在開始被經濟制裁達一周后，不管制裁效果如何，俄羅斯終於有所回應。昨日，總統普京下達命令，讓各政府部門做好採取應對西方國家制裁措施。雖然沒有市場猜測的反制裁措施，但是更大的動作在於俄羅斯軍隊已經開始集結于俄烏邊境，部署了超過12個營級作戰部隊，規模達到5月份從烏克蘭撤軍以來最大。波蘭外交部長也表示，不排除俄羅斯軍事入侵烏克蘭的可能，這個猜測讓金融市場人心惶惶。
        英國《金融時報》援引美國國防部官員消息稱，俄羅斯部隊當前極其接近俄烏邊境，距離國界線不足50公里。該報導還援引北大西洋公約組織高級軍事指揮官消息稱，俄羅斯士兵人數已達2萬人左右。俄羅斯還向兩國邊界地區運送了坦克和火箭發射器等“更多火力”，已部署好戰鬥準備。
        7月底談及地緣政治，我們提到烏克蘭面臨政治和經濟雙重問題，財政入不敷出，政府8月起沒有資金支付軍隊的工資，神奇的是，烏克蘭議會宣佈從8月開始向個人征收工資1.5%的戰爭稅。昨日，有俄羅斯媒體報道，已有438名烏克蘭軍隊士兵向俄羅斯投誠，其中一位軍醫表示，他們的旅已經出現大量傷員，但是沒有醫療條件，投誠是為了拯救士兵的生命。
        俄烏兩國實力的對比不言而喻，市場關注的是俄羅斯是否將大軍壓境當做是對應制裁的行動之一。客觀來說，開火是兩國人民都不願看到的事態發展，我們相信也是一個小概率事件，目的在於逼迫不同勢力進行政治磋商。但是大軍壓境的壓力和避險情緒也將一定程度上讓資金回流避險資產，尤其美股破頂回調，資金撤離。但須注意的是資金不一定趨向美元，或可能流向日元甚至歐元，美元升勢或有所限制。大宗商品方面，雖然黃金抗跌更強，原油或受到更多戰爭因素的資金追捧。