本期投资提示：
        基础化工板块目前处于“三低”状态：
        低盈利：自12Q3  以来的7  个季度，29  个子行业中11  个子行业艰难度日，占比38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中维纶、纯碱、涤纶三个子行业平均净利润率在-7.83%、-4.21%、-0.97%；氮肥、无机盐、炭黑、氯碱等6  个子行业平均净利润率在1%以内；磷肥、粘胶两个子行业分别连续4  个、5  个季度陷入行业亏损。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业盈利底部运行2  年，整体价格13  年以来两次持续下跌，新增投资持续下滑。
        低估值：化工及各二级子行业目前绝对PB  均处于历史最底部，相对PB  不同程度低于历史均值。本轮反弹化工包括基本面改善明显的PTA-涤纶行业均跑输有色、煤炭等周期股。
        低仓位：基金化工持股趋势性下降，至2014  年中报，化工持仓从13Q1  的6.85%下降至4.59%，大幅低配。其中超过半数的化工上市公司无机构股东，机构持股超过10%的股票数量不超过15%。
        “低盈利”确保基本面见底，“低估值”“低仓位”带来股价安全边际。
        上调行业评级至看好，沿三种不同供需状态寻找向上弹性：
        供需已趋势性好转：推荐由竞争转向合作的PTA（首推桐昆股份，测算6、7月份单月盈利均在1  亿元左右vs  63  亿市值，0.96XPB，推荐恒逸石化、荣盛石化、海利得）、经典供需反转的玻纤（推荐中国玻纤）、受益盐业行业改革的食用盐（推荐新都化工，关注云南盐化、兰太实业、鲁北化工）。
        供需确定将趋势性好转：风电、光伏、特高压、高铁“四小龙”受益定向刺激，需求明显恢复，驱动上游原材料需求与盈利明显好转，推荐回天新材、时代新材，关注东材科技、德威新材、裕兴股份、九鼎新材。
        供需有所好转，业绩弹性大：继续建议关注产品价格确定见底后反弹、股价跌幅较大、低PB、P/S  小（业绩弹性大）的个股，推荐华鲁恒升，关注云天化、湖北宜化、滨化股份。