传统实体零售增长仍处困境
        2014  年6  月份，全国50  家/百家重点大型零售企业商品零售额同比增速分别为-0.2%/+1.4%，与5  月份相比增速变化分别为-1.9  和+1.5  个百分点，较上年同期分别下滑13.7  个和10.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从上半年整体数据看，1-6月份全国50  家/百家重点大型零售企业零售额同比下降0.8%/-0.2%，增速较上年同期低11.8/10.9  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        网络零售持续快增
        2014Q2  中国网络购物市场交易规模达6287.6  亿元，同比增长47.1%；在社会消费品零售总额中的占比为10.1%，首次单季度渗透率突破10%。
        从市场结构看，B2C  占比达到45.2%，较去年提高6.7  个百分点；从增速来看，2014Q2  期间B2C  网络购物市场同比增长73.1%，远超C2C  市场30.9%的增速。
        2014Q2  移动购物市场交易规模维持高速增长，单季度交易规模为1683.9亿元，同比增长232.4%；二季度移动端渗透率达到26.8%，较去年同期增长近15  个百分点。
        投资建议：
        未来十二个月内，维持零售业“中性”评级
        传统零售业目前处于“弱势难改，转型缓慢”的状态，行业整体性投资机会不大，维持零售业“中性”评级。我们推荐关注的投资机会：（1）基于对行业长期转型趋势的判断，建议关注转型先锋步步高、友阿股份、天虹商场、王府井等，并从O2O  时代门店渠道价值再发现的角度关注红旗连锁。（2）短期行业整体机会缺乏的情况下，推荐关注国企改革、并购重组等主题性投资，如中百集团、鄂武商、重庆百货等公司。