波動性無所不在,不僅影響房市,也左右著類股的輪動。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
最近股市發生什麼事情了嗎?怎麼感覺騷動不安的情緒此起彼落?但是,觀察今年上半年
MSCI 世界指數締造的5%總報酬表現,使得達成全年總報酬16%以上的預估愈來愈有機會
實現,而且上半年股市處於低波動環境,波動性大約只有長期平均值的一半。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
眼光放長一點來看,過去5 年的股市表現似乎依循相當簡單的模式。從2009 年7 月至2014年6 月,股市一共歷經了5 次為期12 個月的市場週期,其中僅有一次以負報酬表現作收,其餘4 次皆為投資人帶來二位數的正報酬,其中3 次更是高達20%以上。
在這5 年的時間裡,MSCI 世界指數唯一一次未能締造二位數報酬的週期,是2011 年至2012 年間的這12 個月,亦即歐債危機越演越烈的時期。事後回過頭來看,當時股市的跌幅只不過是曇花一現,比較像是1987 年的市場重挫,對於實體經濟的影響微乎其微,而且跌幅根本比不上2002 年與2008 年的股市崩盤。
2009 年後,股市開始出現復甦走勢,儘管波動性比2002 年股市崩盤後來得更大,但復甦的力道卻是不相上下。
2002 年10 月9 日至2007 年11 月1 日,全球股市從谷底一路攀升至高點,期間MSCI 世界指數上漲134.9%。
同樣地,2009 年3 月9 日至2014 年6 月30 日間,MSCI 世界指數漲幅同樣高達153.2%。
這兩段股市復甦時期表面上看來十分相似,甚至同樣在9 號那天跌至谷底,且兩者從谷底攀升至高點所花費的時間也相去不遠,前者耗費了61 個月,後者則為64 個月(截至6 月底)。然而,這兩段股市復甦週期卻存在著相當大的差異。2003 年至2007 年間,美國平均年度GDP 成長率為2.9%,英國為3.3%。2009 年至2013年間,美國平均年度GDP 成長率為1.2%,英國則為-0.1%。
此外,家庭所得表現也呈現相同的情況。2003 年至2007 年間,英國家庭所得成長8%,但通膨平均水準不到2%。2008 年至2013 年間,英國家庭所得萎縮4%,通膨平均水準為3%。簡單來說,2003 年至2007 年間,英國經濟持續成長,民眾變得更富裕。然而,2008 年至2013 年間,英國經濟成長停滯,我們的財富也不斷縮水。