各政府部门将在未来几天内公布2014 年7 月份经济数据(8 月8 日发布贸易数据;8 月9 日发布CPI 数据;8 月13 日发布7 月份固定资产投资、工业增加值及零售额等实体经济数据;8 月16 日之前发布货币和信贷数据)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我们对这些数据的预测及观点如下:
7 月份实体经济增速持续强势
PMI 数据显示实体经济增速持续强劲。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我们预计7 月份工业增加值同比增速将从6 月份的9.2%降至9.0%。隐含的季调后环比折年增速从6 月份的12.2%降至10.6%。
我们预计1-7 月份固定资产投资同比增速将从6 月份的17.3%微升至17.4%。隐含的单月同比增幅从6 月份的17.5%升至17.9%。
我们预计7 月份零售额同比增速将从6 月份的12.4%微降至12.3%。增速小幅放缓反映了CPI 通胀率可能下降的影响。
进出口同比增速放缓
我们预计7 月份出口同比增速将从6 月份的7.2%微降至6.7%,季调后环比增幅从-1.5%升至2.6%。环比增速受到高盛全球领先指数走强的推动,但去年7 月份环比增速尤为强劲,这推动了当年三季度经济的反弹。
我们预计进口同比增速将从6 月份的5.6%降至-1.0%,季调后环比增幅从4.4%降至-1.3%。进口同比增速的基数比出口同比增速还要高。大宗商品融资贸易相关库存可能继续形成拖累,因此进口环比增速可能不会像一般政策推动型复苏期间那样强劲。
CPI 同比增幅基本稳定,PPI 同比增幅上升
高频指标显示7 月份食品价格涨幅可能略有放缓。我们预计7 月份CPI 同比增幅将从6 月份的2.3%降至2.2%,隐含的季调后环比折年增幅从6 月份的3.4%降至0.9%。我们认为PPI 同比增幅可能会从6 月份的-1.1%升至-0.9%,隐含的季调后环比折年增幅从6 月份的1.8%升至2.6%。