要点：
        1.  锌价将面临技术性修正，调整之后仍将上涨：7月以来，基本金属期货出现全面上涨，不过涨幅分化较大，其中，锌、铅等传统小品种高歌猛进，沪锌和沪铅主力1410分别创下5.38%和4.94%的月涨幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两者皆为供给端“有故事可讲”的品种，前期产能过剩严重，今年原料供给端步入长周期的收缩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）盘面较小，成交并不活跃，但在行情推动下动能十足；上涨过程中资金流入明显，成交量、持仓量和波动率都大幅上行。我们认为市场在大幅上涨之后有技术性调整需求，但修正之后仍将延续多头趋势。
        2．全球精炼铅锌供给收缩预期是价格上涨的直接原因：当前需求上行和供给下滑是铅锌市场的特征。需求端看，全球经济有所好转，投资者转向金属大宗商品。由于近来陆续公布出的数据不断显示出全球经济有所好转。同时，农作物期、现货市场价格近期波动频繁且幅度较大，资金近来不断撤出并涌入工业用金属市场。  供给端看，锌铝供给逐渐出现缺口。虽然锌、铝在过去一段时间中深陷供给过剩，但国际上的几轮收储以及高成本产能不断关停后，新一轮供给缺口是本轮铅锌价格上涨的直接原因。
        3.后市展望与操作策略：目前市场提到最多的是世界第三大锌矿澳大利亚世纪矿和爱尔兰里士恩矿将于2015  年关闭，因此预期精矿会紧张，但实际上如果考虑中国增加的矿山产量，全球增加的产量可以弥补澳大利亚世纪矿等的减产。今年中国锌冶炼的开工率约80%，随着国内锌价快速反弹，冶炼厂开工率已经在快速回升，我们看到6  月份全国锌产量创下年内新高。由此可见国内锌市场基本面并不支持锌价持续走高。但目前市场情绪高涨，期货市场持仓量急剧上升，在资金大量流入推动下，锌价在短期内可能继续上行，但价格继续上行的高度我们略显谨慎，不排除锌价或面临一定的调整需求。但总体我们认为当前市场依然为多头格局，调整之后依然有上行空间，我们预计8月份将出现前低后高格局，投资者逢低做多为主。