2014H1  收入、利润稳定增长，毛利率小幅提升
        根据公司2014  年半年报，2014H1  公司实现营业收入7.22  亿元，同比上升17.75%；归属于母公司的净利润1.54  亿元，同比上升23.06%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014Q2  单季度毛利率达到38.93%，同、环比均略有提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        新能源用薄膜电容是未来重要发展方向
        新能源用薄膜电容是未来最重要的扩展方向。根据公司公告，截止2014  年6月30  日，新能源用薄膜电容器扩产项目土建工程及配套设施已完成并投入使用，并顺利实施新能源产品生产线的迁移。另外，2014H1  公司无形资产大幅上升254.78%，主要是公司新购置位于厦门市海沧东孚土地使用权，为未来扩张做储备，我们预计未来新能源相关收入在公司总收入中的占比将逐步提升。
        相关下游行业景气度较高
        公司薄膜电容产品下游应用中占比较大的包括照明、家电、电源、新能源、通信等领域。其中照明领域的LED  相关产品由于LED  普通照明市场启动，行业景气度高；在高可靠性要求的工业变频领域，薄膜电容器开始替代铝电解电容器，增速也较快。另外变频空调相关产品需求也较为旺盛。
        估值：维持“买入”评级，目标价44.5  元
        我们维持2014-2016  年EPS  分别为1.47/1.74/1.97  元。基于瑞银证券VCAM贴现现金流模型，在WACC  9.7%的情况下，推导出目标价44.5  元，对应2014/15/16  年PE  分别为30.27/25.57/22.59  倍，维持“买入”评级。