14年是行业拐点年：食用菌行业面临竞争格局改善和价格企稳回升双拐点：2010年前食用菌行业高盈利吸引业外资本进入，供给大幅增加，价格快速下滑，目前行业已低价运行三年，散户和小企业因亏损开始关停并转，行业竞争格局正面临从无序向改善的拐点，且供给收缩催动价格拐点来临，预计食用菌价格将企稳回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　14年是公司经营拐点年：产能提升和成本控制推动公司业绩反转：食用菌生产中单个培养瓶分摊到的成本基本是固定，收入和利润取决于单瓶的产量（生物转化率）、单位售价、污染率，产量和价格的边际增量几乎不增加成本，全部成为净利润，通过菌种改善，公司生物转化率将逐步提升，且14年产能增长30%至140吨，在行业价格逐步回升下，金针菇将逐步减亏，公司经营拐点来临。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　进军高盈利的牛肉产业链，有望与食用菌业务形成协同效应，提升整体盈利水平：公司拟收购河南牛肉产业龙头洛阳伊众，进军肉牛养殖、屠宰、深加工产业链：1）牛肉需求旺盛：国内肉牛供给一直短缺，牛肉价格多年来保持单边上涨，99-13年年均增速超9%，未来量价齐升的格局预计会持续。2）伊众盈利性高：伊众13年肉牛屠宰头均毛利达2800元（猪头均毛利200元左右），收购后屠宰量有望翻番，将带动公司盈利提升。3）肉牛养殖与食用菌形成协同效应：食用菌培养基废料可直接用作肉牛养殖饲料，公司有望盘活已停产的河南新乡基地，打开北方市场。
　　盈利预测及投资建议：由于收购洛阳伊众仍需得到证监会批准，在盈利预测中暂不考虑，在仅考虑现有业务下，预计14-16年收入分别为3.8亿、5.1亿和6.6亿，YOY为50%、34%和28%；归母净利润分别为-2400万、1900万和4100万，YOY为85%、178%和120%；EPS分别为-0.16元、0.13元和0.28元。公司15年PS3.27倍，参照可比农业公司15年PS值，公司市值仍有30%的上涨空间，公司正处于盈亏平衡点，价格和单产提升对业绩有明显的拉动，首次给予“买入”评级，给予14.8元的第一目标价。